新兴市场ESG整合与投资流程实践探讨

 

　　最新的策略是，ESG基金不仅通过内部评分和因子择优进行主动投资，而且积极参与这些标的企业的公司治理，从而进一步实现来自资本的ESG投资目标。

 

　　这类ESG基金的独特投资策略是，不会先采用量化指标和排除法来剔除某个行业或公司以缩窄总体投资范围，而是将ESG评估纳入其选股体系，并在全市场全行业范围内进行选股，并然后进一步优选各行业中在ESG方面表现优异的公司作为投资标的。因此，这类ESG基金也会持有诸如炼油、采矿、白酒以及石化行业中在ESG方面表现较好的企业，例如BHP Billiton及TOTAL S.A.。从投资风格来看，这类ESG基金相对均衡分散，在选股时不仅要求企业在ESG实践上表现突出，同时也要求企业的财务状况稳定、具有优秀的企业文化、员工激励政策及文化包容性等等。

 

　　我认为，ESG基金直接参与被投资公司的公司治理是有价值的，尤其是在新兴市场和亚洲地区，因为在数据披露不足、监管尚未到位、无法强制要求企业披露ESG相关信息的情况下，参与公司管理能够弥补这些尽调方面的不足，也能协助与督促标的企业推行ESG理念。

 

　　数据来源： 莫尼塔研究