（三）发行利率：绿色公司债发行利率优势较为明显，商业银行绿色金融债券利率受整体流动性波动影响较大 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
通过将最近3年以来AAA评级绿色公司债券与同类普通公司债券发行利率进行加权比较（图3），可以发现绿色公司债券的发行利率，普遍低于同类普通债券。在对AA+评级绿色公司债券与同类普通公司债券进行对比时（图3）可以发现趋同结论。
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图3 绿色公司债(AAA)同类券发行利率对比
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数据来源：Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m
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图4 绿色公司债（AA+）同类券发行利率对比 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com
数据来源：Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com
与此同时，通过将累计发行数量最多的商业银行绿色金融债与同类商业银行普通金融债券的发行利率进行加权对比（图5），可以发现商业银行发行绿色金融债并未保持长期、持续的成本优势。分析来看，在2017年至2018年间整体资金面趋紧，市场整体流动性偏弱的情况下，商业绿色金融债的加权平均利率整体高于商业银行普通金融债，至2018年末市场流动性整体松弛后商业绿色金融债发行利率开始降低，并逐渐开始低于同类债券。
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图5 AAA评级商业银行绿色金融债同类券发行利率对比 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
数据来源：Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院
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