2019年中国绿色债券市场半年度分析简报

上半年中国绿色债券市场发展情况分析

2019年上半年的贴标绿色债券市场发行总金额创造历史同期新高，较2018年同期增长近两倍。贴标绿色债券类型更加多元化，各债种发行规模同比普遍增长。绿色公司债的成本优势较为明显。与此同时，绿色债券指数的投资收益表现优于同期普通债券指数。

（一）发行规模：贴标绿债市场发行总量，占债券市场比例同比提升明显 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

整体来看，2019年上半年共发行贴标绿色债券84只，发行规模1432.91亿元，较2018年同期增长174%。2019年上半年债券市场总发行规模较去年同期上升5.7%，贴标绿色债券发行总量占债券市场比例从0.25%上升到0.65%。绿色债券发行规模在债券市场总发行规模的占比虽然较小，但总体上保持着良好的增长态势，未来具有很大的发展空间。 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

（二）发行品种：各绿债品种发行规模同比普遍增长，绿色公司债发行规模超过金融债 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

2019年上半年绿色债券品种实现进一步多元化，各券种的发行规模均高于2018年同期水平。绿色公司债发行规模超越绿色金融债，成为2019年上半年绿色债券市场发行规模最大的债券类型，较去年同期增长近9倍。2019年以来，我国债券市场的金融债发行规模仍大于公司债发行规模。但绿色公司债发行规模超过了绿色金融债。出现这一情况，一定程度上是由于中国长江三峡集团有限公司公开发行了200亿元的绿色可交换公司债券，一举成为上半年绿色债券发行规模最大的发行主体。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

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图1 2019年上半年中国债券市场主要债券品种发行数量与发行规模 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com

数据来源：Wind，中央财经大学绿色金融国际研究院 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

从债券种类来看，除传统的绿色金融债、绿色公司债、绿色企业债、绿色债务融资工具、绿色资产支持证券、绿色资产支持票据外，2019年上半年在债券品种的创新上实现了多项突破： 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

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图2 2018上半年、2019年上半年各绿色债券品种发行规模

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数据来源：Wind、中央财经大学绿色金融国际研究院

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首单绿色市政专项债券。2019年6月18日，江西省赣江新区绿色市政专项债券（一期）成功发行，发行规模为3亿元，发行期限为30年，募集资金将全部用于儒乐湖新城一号综合管廊兴业大道项目和儒乐湖新城智慧管廊项目建设。绿色市政专项债券可以拓宽各地方政府绿色项目建设的融资渠道、有效降低地方政府绿色融资成本。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

首单绿色可交换公司债券。2019年4月10日，中国长江三峡集团有限公司公开发行2019年绿色可交换公司债券（第一期），发行规模为200亿元，发行期限为5年，募集资金将主要用于乌东德、白鹤滩两大水电站建设。可交换债券属于含权债券品种，债券持有人在将来的某个时期内能够依照债券发行时约好的条件，用持有的债券以约定好的转股价格交换发债人典当的上市公司股票。绿色可交换公司债券可以更好地拓宽国有企业融资渠道，对深化国有企业改革也有重要的战略意义。

首单“一带一路”银行间常态化合作绿色债券。2019年4月16日，中国工商银行成功发行首笔等值22亿美元的绿色“一带一路”银行间常态化合作债券（BRBR债），此次发行包括人民币、美元及欧元三个币种，也是2019年中国境内企业在境外发行的第一单绿色债券。此次发行的债券同时符合国际绿色债券准则和中国绿色债券准则，也推动了“一带一路”倡议与绿色可持续发展理念的有机融合。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om