全球能源通胀的新时代

 

全球能源转型对相关金属（铜、镍、钴、锂）价格和产值的影响巨大。价格方面，在净零排放情景下，就趋势看，能源转型金属价格将在2030年左右达到峰值，后续会有所回落；但整体而言，钴、锂和镍的价格将较2020年平均水平上涨数百倍，铜价将上涨约60%。产值方面，仅四种能源转型金属在未来20年内的累计产值就能达到13万亿美元，大致与IEA预估的净零排放情景下的原油累计产值相当。

 

基于此，有五点政策建议：第一，可信的、全球协调的气候政策可以引导金属生产投资，从而降低不必要的低碳技术成本；第二，采矿业的大量扩张可能对环境产生不利影响，严格的环境、社会和治理的高标准非常重要。第三，能源转型将产生赢家和输家，可能需要财政或结构性政策的干预。第四，减少贸易壁垒和更严格出口限制的多边规则将使金属市场有效运转。第五，建立一个类似于国际能源机构或粮农组织的国际金属机构。

 

风险提示：论文理解和翻译偏差。

 

本期海外论文双周报围绕“能源转型”这一主题展开，共选择三篇论文。

 

第一篇是欧央行执委会成员伊莎贝尔在小组会议上的发言稿，核心结论是：未来全球将面临一个能源通胀的新时代，体现为气候通胀、化石通胀和绿色通胀三大冲击，央行货币政策必须予以应对，但不是通过调整货币政策通胀目标的方式进行。

 

第二篇是Epoch Investment Partners的白皮书，核心结论是：能源转型具有通胀效应，将在未来10年使趋势通胀率提高25至50个基点，绿色通胀加上去全球化的再通胀效应可能足以抵消科技进步的通缩影响，因此通胀和名义利率很可能会更高、更不稳定。

 

第三篇是IMF的工作论文，核心结论是：在净零排放情景下，钴、锂和镍的价格将较2020年平均水平上涨数百倍，铜价将上涨约60%；此外，金属产值将增长四倍，仅四种能源转型金属在未来20年内的累计产值就能达到13万亿美元，其中大部分来自铜和镍，锂和钴的产值相对较少一些。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ