气候指数：积极对接碳中和目标

 

　　v2以捕捉气候机遇为目标，涉及识别气候变化所带来的机遇领域，选出解决方案提供者，做为指数的被投资方。气候机遇发生在很多领域，各指数公司的看法未必相同。在此，明晟所识别的气候机遇落在能够产生正面可持续性影响力的六个主题领域，包括可再生能源、能源效率、绿色建筑、可持续水资源、污染防治、可持续农业等。在编制方法上，v2指数采用ESG投资策略中的可持续主题法，从各领域中挑出优质公司。明晟将该法应用于由六个主题形成的综合主题指数，也应用于单一主题指数。

 

　　数据需求及披露要求方面，由于v2指数重点挑选对环境可持续主题有积极影响的企业，故明晟通过可持续影响力指标体系的框架来收集数据，从而形成其专有的可持续企业数据库，作为指数成份股的备选池。

 

　　不过，编制”可持续企业”数据库并非易事。首先，编制方必须界定可持续产业领域、活动和项目，其中包括纯绿类和转型类两种。其次，编制方必须克服可持续项目识别难度高、数据不健全等问题，对于企业公开披露、政府网站、工商信息、学术组织、新闻舆情等多方数据来源进行追踪，并利用自然语言处理、文本分析等金融科技方法来帮助识别企业的可持续活动及项目。第三，编制方必须依据企业的可持续活动及项目，捕捉其在可持续产业领域的营业收入及比重，并界定合格比重的阀值（譬如50%），从而将达标企业纳入可持续企业数据库。

 

　　在v1和v2的基础上，市场上又出现了v1+v2型气候指数，目标在于同时降低气候风险和捕捉气候机遇。v1+v2型的编制方法不再使用剔除法或可持续主题法，而采用ESG投资策略中的ESG整合法，将ESG因素以系统性方式纳入投资流程。常见的ESG整合法是基于一套准则来全面调整指数中各成份股的杈重，其优势在于能维持投资组合最大的多角化立场，而这是排除某些企业的剔除法、或仅在特定范围挑选企业的主题法所难以相比的。

 

　　明晟的v1+v2指数以”气候变化”为名，通过ESG整合法来调整成份股权重，依据低碳转型经济下的企业前景与碳风险管理能力，提高或降低企业敞口。相关判断建立在一套量化方法上，其中包括低碳转型指标体系里的各种指标、实体活动的分类系统、明晟的专有数据等，从而计算出各企业的低碳转型计分，以形成调杈依据。明晟于2022年1月初发布的”明晟中国A股人民币气候变化指数”就属于v1+v2世代，但其方法学可能对本土投资人过于先进，以至迄今尚未出现追踪的ETF。

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