气候变化风险对宏微观审慎监管的挑战

文章来源:当代金融家葛杨等2020-09-12 15:54

气候变化放大机制进一步加剧金融风险

需要注意的是，即使气候变化带来的直接金融风险看似可控，但由于经济金融市场存在的网络效应往往会放大气候变化风险，引发的市场行为或资产价格波动可能渗透到整个经济或金融系统，使得最终损失大于最初的冲击。

经济方面，气候变化不仅对单个企业的活动产生影响，还由于供应链的关系对其他企业产生影响。Cahen-Fourot 等（2019）研究显示，对煤炭生产设限将使矿业部门资产搁浅，同时也会通过投入产出结构，引发电力和天然气、基本金属和交通等其他部门的资产搁浅。

金融方面，气候变化不仅会对存在直接风险敞口的金融机构产生影响，没有直接敞口的金融机构也可能因其对其他金融机构的敞口而蒙受损失。Battiston 等（2017）的研究表明，欧洲银行业对气候政策相关部门的间接敞口与其直接敞口一样大。

对传统宏微观审慎监管的挑战

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