我国碳交易市场发展的突破口是什么？

 

4、从一级现货市场到二级金融市场

 

在碳交易市场中，一级现货市场是指基于真实排放权交易供求、实时交割的市场；二级金融市场是指基于金融资产配置要求、可以实现远期交割的市场。由于建立碳交易市场的根本目的是充分有效地配置各种减排资源，而二级金融市场在其中将发挥不可替代的作用。二级金融市场的根本作用主要在于：1）形成并发现长期的碳排放价格，从而引导碳交易市场资源的配置；2）提供足够的流动性，以保证碳市场的活跃程度和正常运行；3）使碳交易市场拥有足够的深度和广度，有利于各类主体在长期考虑下配置自身的碳资产，从而达到在经济整体最优化配置各类减排资源的目的。然而，二级金融市场在发挥不可或缺作用的同时，也可能会对碳交易市场的正常运行产生干扰，其突出的表现是由于大量资金尤其是投机性资金的介入，一方面可能会放大碳交易价格的波动范围，难以形成稳定的预期和引导社会各种减排资源的配置；另一方面可能会使碳交易的价格长期偏离真实的供求关系，使减排资源产生错配，影响碳交易市场功能的正常发挥。如果考虑到是否引入国外资金，情况就会变得更为复杂，这将会涉及到碳市场的开放如何与国家整个资本市场对外开放相协调的问题。

 

有鉴于上述的理由，国内碳交易市场由“一级现货市场”向“二级金融市场”的发展过程中应该坚持“积极稳妥”的原则。所谓“积极”，是要充分认识到“二级金融市场”是一个完整的碳交易市场不可或缺的组成部分，也是一个碳交易市场想要发挥正常功能、实现基本目标所必不可少的部分。因此，在试点地区进行各类碳交易的同时，要积极鼓励它们进行各种探索和尝试，包括允许并鼓励它们建立一二级市场整合的碳交易市场。应当看到，目前不少试点地区（北京、上海、深圳）事实上已经拥有了较好地监管和运行金融资产市场的经验、机构、人才和相关的各种能力，应该允许并鼓励它们在构建各类碳交易模式上同时统筹考虑一二级市场的建设问题。所谓“稳妥”，是要严格限定“二级金融市场”的区域范围，并在初期严格限定能够进行参与交易的主体（例如仅限参与碳交易的重点企业和少数金融机构），随着市场的逐渐建立和完善逐步放宽准入限制，碳金融市场的发展一定要与我国整个资本市场发展相适应，及时加强相关的监管能力。