PPP模式下环境金融业务策略的思考

本文从商业银行的视角，系统梳理了在国家深化预算改革、推广PPP模式的大背景下，环境金融业务所面临的经营环境变化，指出了PPP模式下公共环境项目资产的再估值机会，并由此提出了新形势下的应对建议。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

多年来，因受环境效益影响的外部性及公益性约束，环境领域项目的投资、建设及运营一直由政府或其附属机构主导。大量投资存在投资运营效率低、资金挪用、缺少监督、环境改善效果不明显等问题。地方政府在投资冲动的刺激下，通过地方融资平台逐步提高政府债务的杠杆水平，拉高融资成本，从而破坏了财政收支的长期平衡，也在一定程度上抑制了社会资本的介入。以地方政府主导的环境产业投融资模式的转变迫在眉睫。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om

PPP模式意味着政府主导的环保投融资模式正在改变

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“政府与社会资本合作模式(PPP)”逐步进入政策视野，并成为促进财政预算改革、规范政府融资、激活市场动力的突破口，也是党的十八届三中全会提出的“发挥市场在资源配置中的决定作用”的集中体现。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

PPP模式以公、私合营为核心，以有效引入社会资本为基础，通过引入竞争机制，提高公共项目的建设经营效率，可实现“大幅度减少政府对资源的直接配置，推动资源配置依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最大化和效率最优化”的政策目标。

在环境治理与城镇化的双重压力下，未来水资源利用与保护、环境治理以及供水、供热、固废处理、污水处理等城镇环境基础设施领域仍需要大量新建与升级改造投资，这些项目因既有一定的经营性收入，又具有明显的公共属性，将成为PPP模式推广运用的主战场。例如，在目前公布的部分省市PPP试点项目清单中，环境金融专属业务领域的项目数量占比达到42%，总投资规模占比为11.5%。PPP模式将带来环境金融领域政策环境、投融资模式、客户结构、项目资产等方面的巨大转变。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ