假PPP能否保住政府融资造血功能?

文章来源:信托周刊2015-04-10 16:49

PPP模式将在今年发生创新变化。之前讨论PPP时,参与角色单一,只包括政府、环保企业、中介机构、律师等。现在更多角色进入PPP项目,如大量金融资本介入、平台公司以PPP为突破口进行转型,以及传统国有企业存量资产的盘活与PPP结合等,这些都将明显带动PPP模式的发展与变化。有媒体粗略统计,目前2015年省级地方政府披露的PPP项目计划投资总额已经超过了1万亿元。 本+文`内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

2015年,金融机构会积极介入PPP项目,这其中可能会有制度创新。其实从顶层设计角度,已经有一些考虑。像国发60号文提出,政府可以以财政性资金参与社会资本发起的私募投资基金。财政部的PPP操作指南里面也提到,在资格预审之后,可邀请金融机构与社会资本共同参与资格预审。在项目合同谈判的时候,可以邀请金融机构与社会资本就项目合同中与融资相关的问题,与政府共同谈判。

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还值得注意的是,今年产业基金、尤其是基础设施产业基金,可能对PPP项目有更大动作。目前的产业基金一般不会直接介入一个具体的PPP项目,但一个城市可以做城市发展(产业)基金,以城市发展基金牵头来做整个城市内基础设施和公用事业。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放(交—易^网-tan pai fang . com

不过,由于法律的滞后,金融机构大范围介入PPP项目仍需要一段时间。

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在PPP的应用中,我国需要构建多层次的资金市场,可以重点研究理财资金、社保基金。这就需要构建一些新的模式。例如,正待践行的“优先股+PPP”模式。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

保险资金的投资回报不一定要求很高,但是风险要比较低,而且要与其他的资金区别开来,避免现在普遍存在的资金错配问题。保险资金与信托、银行理财等其他资金一个很大的区别就是负债期限相对较长,可以长达5年、10年,甚至30年,所以保险资金有条件配置基础设施的项目。实际上从2012年以来,保监会设置了一些债权投资计划、资产支持计划以及购买一些集合证券信托计划,一直在推进保险资金运营的市场化改革。到目前为止投向基础设施的资金达到1.4万亿元,而主要投资方式就是建立地方政府融资平台,靠地方政府和中央政府的信誉做担保。但现在看来,这种模式已经走不下去了,一系列文件已经将地方融资平台借款这条路堵的差不多了,保险资金再投资基础设施建设,必须要有新的模式,就是现在推的PPP模式。不过,保险资金进入PPP领域还需要制度环境的完善,寻找专业资金管理机构,设计金融产品,进行投资。(本文综合摘编自新京报、中国经济导、新民网)

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