对气候相关金融风险的初步思考

 

气候相关风险具有明显的负外部性，解决全球气候变化的方案是将其外部性通过庇谷碳税（Pigovian Carbon Taxes）内化为各个经济主体的成本，促进经济主体减少温室气体排放，缓解气候变化压力。对经济主体排放的碳征税可以将碳排放对中长期气候变化的社会成本体现在当下，促使经济主体转向更加有效的生产方式和消费模式，引导金融支持重心从重碳资产转向低碳资产，实现国际社会一致的排放目标。

 

这一方案在落实过程中受到许多现实因素制约。碳定价达到驱动经济主体向低碳资产转型的水平需要较长时间，全球变暖很可能以无序方式影响经济体系，这反过来又对金融体系造成不可预测的负面影响。气候变化冲击各种商品供应链，特别是大宗商品供应链，推动物价水平攀升，甚至形成通货膨胀和滞涨。气候变化造成的冲击是永久性的冲击，绝非短期的经济冲击，传统政策工具应对气候变化冲击的有效性不足；气候变化是目前能看到的最大的市场失灵。它体现为企业为降低碳排放进行的研发和创新无法获得相应收益，能源系统、交通系统、建筑等具有公共产品性质的基础设施供给不足，自然环境改善、土地集约使用、低碳城市建设在减排方面具有很大空间，但市场无法自发解决供求不平衡，必须依赖政府干预。从各国碳排放目标实施进度来看，只有快速大幅度提升碳价，才有可能从容应对全球气候变化的挑战，达到共同的气候目标。这样做无疑是对每个国家的国内经济格局和国际碳排放格局的重新调整，没有哪个国家敢贸然采取行动。市场对气候风险重新定价必然导致金融机构迅速收紧重碳企业的融资条件，出现再融资中断，甚至严重冲击金融体系安全；应对气候变化需要树立长期伦理考量优于短期经济考虑的价值观，改变传统生活方式，最终能否成功则是国际协作、技术进步、监管要求、市场发育、文化基因、基础设施、供给网络多种因素综合作用的结果。在地球村里，对气候相关风险的认识及受气候风险影响的程度不一，全球应对气候变化的步伐不可能同步，气候相关风险失控将给各个国家的政治、经济、法律、社会、民生等领域带来无法预知的后果。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com