国际金融行业碳核算框架评价与借鉴

 

2015年《巴黎协定》缔约后，碳中和成为全球趋势，我国也提出了2030年力争碳达峰，2060年努力争取碳中和的“双碳”目标，标志着我国经济结构将迎来朝向绿色低碳转型的深刻变革。在这一过程中，作为资金融通媒介的金融机构，既因业务性质肩负着引导社会资金流向绿色低碳领域的重要使命，自身也因运营层面上低碳战略的执行而面临着转型风险。因此，无论从积极响应国家政策，还是从自身风险规避的角度出发，金融机构都亟需建立和健全气候风险分析和管理机制。在此背景下，对自身运营、以及投资组合相关温室气体进行核算，是金融机构开展转型风险分析和环境信息披露的重要前提，对“双碳”目标的如期实现具有重大意义。

 

首先，对温室气体进行核算与披露是金融机构提升透明度，顺应监管趋势的实际需要。近年来监管对金融机构环境、社会、治理（ESG）信息披露的规范和制度日趋严格，特别是金融机构投融资活动对环境影响的相关信息。我国大量银行、保险机构属于上市公司，七部委在2016年发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确指出，应“逐步建立和完善上市公司和发债企业强制性环境信息披露制度”；证监会也通过《上市公司治理准则》对上市公司环境信息披露进行了统一规范。2021年8月，人民银行公布了《金融机构环境信息披露指南》，更是标志着我国金融机构环境信息披露进入有政策引导、有依据可循的阶段。在此背景下，金融机构对自身经营，以及贷款和投资活动所产生的温室气体排放进行全面、准确的核查，并在此基础上进行及时披露，成为顺应监管趋势、规避监管风险的实际需要。

 

其次，温室气体数据是金融机构进行情景分析，以应对转型风险的重要指标和参数。高碳企业可能在经济低碳转型过程中因消费者偏好改变、技术改造升级、节能减排措施施行而出现成本上升、盈利收窄甚至亏损等问题，而对高碳企业的投资贬值会影响金融机构的资产质量，甚至可能形成连锁反应，累及整个金融系统的稳定。作为应对，已有多家金融机构开展环境压力测试与情景分析，以期厘清相关业务中的高碳资产，锁定风险敞口，规避转型风险，把握转型机遇。在这一过程中，金融机构投融资业务相关温室气体排放量是金融机构运行环境压力测试，进行情景分析的必要输入变量，也是金融机构确定排放基准、设定“净零排放”行动目标的重要指标。对排放数据进行核算，是确保相关指标与参数取值准确，相关目标设定正确的首要步骤。

 

最后，高质量的环境信息披露是金融机构提升ESG评级，增强投资吸引力的重要抓手。随着ESG投资理念在全球的普及，机构投资者愈发重视投资对象的ESG风险，通定量打分（ESG评级）和定性分析（ESG分析师评价、股东参与策略）等方式将ESG因素纳入投资决策过程之中。多项研究显示，企业ESG表现与其财务绩效之间呈现正相关关系。金融机构 ESG信息披露水平优劣直接关乎ESG评级结果，进而会影响机构投资者对其估值。在此背景下，提升包括温室气体排放在内的环境信息披露的频度与精度，成为金融机构提高ESG评级得分，增强自身投资吸引力的重要抓手。越来越多的金融机构以环境信息披露为契机，积极探索开展碳核算活动。