1亿撬动100亿：互联网金融能否让保理一本万利？

樊东平表示，金融资产交易所进行类资产证券化支持的业务，需要在当地主管部门备案。而据他了解，即便是在交易所，“打包”的产品也是不允许的，只能“一对一”。当然不同地域的监管也松紧不一。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

他解释，在没有P2P之前，小贷、租赁、保理等机构一般是通过证券公司、信托进行再融资，需要证券化支持的审批，门槛比较高。P2P出来就成为一个新的通道。从监管的角度来看，P2P现在归口银监会监管，但资产证券化业务实际上归证监会等多头审批。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

“监管方面千头万绪，P2P的创新又层出不穷，有的对政策理解谨慎一些，有的只要没有明令禁止就会去尝试。很多创新产品把不同监管区域内的东西组合起来，这边看像猫，那边看像虎。这其中确实会有风险，或者说监管会有疑虑。”他表示。

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刘博则认为，对类资产证券化业务的限制还是出于其影子银行的特征。把表内的业务放到表外，对信贷规模的计算、风险的预判都会有问题。“监管可能担心失控。”

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另外，类资产证券化的产品，虽然在业务交易结构中有借款人，但实际却相当于合作机构再融资，例如小贷资产收益权产品，事实上就是小贷公司再融资。这些原本在监管框架中限制比较多的机构以此绕道，也是让监管有所顾虑。

刘博表示，与这些机构合作可以比较轻松地拿到比较好的资产，因为相当于经过了一次过滤，如果限制后拿到好资产的难度可能就增加了，尤其是在经济下行的环境中。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om

那么在这样的监管思路下，P2P的业务创新边界在哪?樊东平认为，P2P实际就是体现直接投资，peer to peer，这是它的价值所在。“P2P还是会回归于融资方与资金方的直接对接。现在的创新主要是资产端的创新，但实际上越简单越好，产品不要太复杂化。”但他同时称，P2P确实也通过创新倒逼了监管及传统金融的改革，有实力的平台做一些创新是有必要的。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

他又认为，从监管来看，无法形成一个面面俱到的管理办法，应该会是相当宽泛，留有余地。“包括资产证券化，可能不会一竿子打死，而是规定几类禁止行为。”他分析。

对监管政策的出台，几位受访对象均表示无法预期，短期内恐难见落地。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com