关于PPP模式下环境金融业务策略的思考

四.PPP模式推广趋势下的环境金融创新 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com

（一）城镇环境基础设施产业基金模式 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

在PPP模式推广趋势下、公共环境项目基础资产有望迎来再估值机会，商业银行可凭借自身跨市场的筹资能力与资产管理能力，与社会资本共同设立多类型城镇环境基础设施产业基金，一道分享再估值带来的超额收益。具体可包括以下模式：

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模式一：主要用于支持大型重资产企业、区域环境综合服务企业。以产业基金形式，为企业收购PPP模式运作的存量项目、新建项目投资提供资本性支持。建议除主体信用外，更加关注基础资产质量，发挥专业能力，加大对项目基础资产的掌控与管理。主要退出方式为项目打包出售，基础资产再融资等。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

模式二：主要用于支持在技术、模式、市场等方面具备特有优势的环境金融各细分领域系统集成商、装备材料生产制造商。在PPP的潮流下，一些环保装备制造企业已开始借助上市公司的融资便利，横向收购公共环境服务各细分领域公司，实现城镇公共环境服务的全牌照，并由EPC、BT等轻资产模式向BOT、TOT等资产持有模式转型。商业银行可通过拟注入公司股权投资加项目贷款的形式，助力企业迅速扩展，向资产类业务模式转型，同时获得合理的超额回报。

模式三：对接地方政府，助力存量环境基础设施资产盘活及产业升级。可与大中型环境企业合作，与政府签署在区域环境基础设施全面合作协议，以环投平台改制及环境基础设施项目升级整合开发为契机，全方位介入。通过局部垄断性（排他性）、基金控股、资产隔离等方式牢靠把握核心资产，提高基础资产安全边际与收益水平。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

此外，对于当前中央鼓励的“政策专项资金的基金化运作模式”，商业银行可为地方政府设立的政策基金提供涵盖资金配置、项目管理、项目再融资退出等各环节的一揽子金融服务，实现资产管理能力与内外部资源的整合与输出。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

（二）村镇公共环境服务金融业务

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当前，村镇已成为我国公共环境服务的薄弱地带，也是新一轮城镇化建设的重点。一些大中型环保企业已相继把村镇水务市场作为未来重点领域之一，如桑德环境2014年已启动了177个村镇污水处理项目，其中120个镇采取投资运营模式（准PPP模式），50个镇采取轻资产托管运营模式，7个镇采取EPC模式。此外，农村生物质利用、屋顶光伏、环境治理等项目也同样前景广阔。

商业银行可依托综合性金融服务与网点资源的双重优势，牵头开发适用于村镇地区，集支付结算、打包融资、环境权益交易、生态补偿于一体的标准化村镇公共环境服务金融平台，以标准化支付、结算系统为切入点，并逐步向打包融资、核证自愿减排量CCER交易等环境金融业务拓展。软件平台的设计应充分考村镇地区的实际情况，发挥移动互联网在村镇地区的优势，与互联网电子商务平台对接，将农民增收与环境服务相结合，为村镇居民提供便捷化的一站式的金融服务。（完）

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