经济新常态下中国票据市场发展呈现新特征

因此，在资本约束不断强化的背景下，商业银行应更加重视发展资本节约、经济资本回报水平相对较高的票据融资业务。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

第五，互联网新业态有利于促进票据业务模式创新。近年来，我国互联网行业在快速扩张的同时正在加速向其他传统行业渗透、融合，改变了传统行业的经营模式和竞争格局，创造了许多基于互联网技术的新业态和新商业模式。其中，互联网金融对传统金融行业的冲击无疑是最大的，但同时也推动了传统金融行业加快业务经营模式的变革，越来越多的商业银行向电商化转型发展，打造出直销银行、互联网金融交易平台等新型运作模式。

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在此背景下，互联网新业态将为以纸质票据交易为主的传统票据业务模式提供内在创新的动力，一是商业银行可以依托互联网金融平台，为票据产品推广开拓新型营销渠道，并借此推动票据资产管理和综合服务产品创新；二是可以利用大数据、云计算等互联网技术探索建立纸质票据交易的O2O模式（Online To Offline，指将线下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台），以互联网金融交易平台为核心，为供需双方提供报价、撮合交易、资金清算等线上服务，由交易双方完成票据交割、验票等线下操作，也可以为交易双方提供代理交易、验票、托管等线下服务，从而可以利用互联网优势减少票据交易的信息不对称，提高撮合匹配的效率。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

多重挑战下票据业务亟待创新发展 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

一是经济增速放缓和产业结构调整短期内对票据承兑增长产生不利影响。新常态下，我国经济增长速度将延续放缓趋势，并且之后也较难恢复到之前的高增长态势，因此，用于企业之间商品贸易结算的票据承兑业务也缺乏高增长的基础，2013年以来，票据承兑规模持续缓慢增长，同比增速较往年大幅回落，而短期内随着经济增速趋势性放缓，承兑规模仍将延续疲弱增长的态势。此外，当前我国正在着力推进产业结构调整，部分产能过剩的传统行业面临着较大的下行压力，而这些行业原先使用票据结算较多，如不少钢铁、水泥企业都是签票“大户”，因此产业结构调整可能暂时会对票据承兑增长产生一定的不利影响，从而影响票据业务的票源供给。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

面对经济增速放缓和产业结构调整短期内带来的不利影响，商业银行应积极开拓新兴行业、服务业的票据承兑市场，降低电子票据的使用门槛，提升票据业务的综合性服务能力。 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

二是利率市场化后期影响票据业务的盈利空间和竞争力。我国利率市场化改革进程目前已经进入了后期，如果说票据业务作为市场化定价的先行品种，在利率市场化改革前期面临的发展机遇会更多一些，那么进入改革后期之后，面临的则主要将是挑战。一方面，随着存款利率管制的逐步放开，从国外经验来看，放开初期存款利率都有不同程度的上升，同时随着大额可转让存单的推广发行，商业银行负债来源中市场化定价的占比不断提高，这些因素都将推升银行的总体资金成本，短期内使银行的净息差趋于收窄，票据业务的盈利空间呈下降趋势，尤其是单纯依靠票据持有到期赚取利差的经营模式将难以为继。另一方面，贷款利率也已实现市场化，这使得原先票据利率先行市场化带来的灵活定价优势逐渐消失，与票据贴现存在一定替代关系的短期贷款也可根据市场情况充分下浮利率，从而对票据贴现的替代性进一步提高，一定程度上可能影响票据贴现业务相对于企业的吸引力。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

对此，商业银行应加快转变票据业务经营方式，加大票据业务资金化运作力度，同时在业务模式上探索差异化的竞争策略，更加重视对票据中间类业务的创新和发展。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ