三是金融脱媒分流票据融资需求和票源供给。在金融脱媒化的背景下，我国多层次的资本市场体系不断完善，中小企业的直接融资渠道将更加顺畅，票据在企业融资便利性上的传统优势受到削弱，这将使得票据融资需求从银行体系向直接融资渠道分流，对票据融资规模的增长产生一定的不利影响。2014年以来，互联网票据理财快速兴起，其实质是企业以所持有的票据作为质押通过互联网票据理财平台向投资者进行融资。在“宝宝类”理财产品收益率持续下降的背景下，互联网票据理财以其相对较高的收益获得了投资者的青睐，而对于企业来说，由于这种融资方式绕过了银行体系，其融资门槛相对较低，融资效率也更高，尤其是有效缓解了小微企业“贴现难、贴现贵”的问题。互联网票据理财的发展将进一步加剧票据市场的脱媒化，使小微企业的票据融资需求和票源分流到互联网金融领域。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com
面对金融脱媒化的挑战，商业银行票据业务必须加大创新力度，尽可能为企业降低票据融资门槛和融资成本，并且提供与票据融资相配套的综合性票据服务，充分发挥商业银行在票据业务经营上的专业化、集约化优势。
四是票据业务经营风险日益复杂多样。新常态下，商业银行票据业务面临的经营风险日益复杂，风险种类也更加多样化，主要表现在以下几方面：一是随着我国经济增速趋势性放缓和产业结构调整力度加大，钢铁、煤化工、水泥、光伏等产能过剩行业以及部分沿海地区的信用风险正在集中凸显并加速蔓延，并且呈现由单一风险向系统性、区域性风险转变，由表内业务风险向表内外关联风险转变的趋势，导致近年来商业银行不良贷款率持续回升，票据业务面临的部分行业和地区的信用风险正在不断加大。二是随着存款保险制度的建立，商业银行的政府隐性担保将逐渐打破，银行体系风险开始显性化，同时利率市场化会促使部分小银行从事一些高风险项目，而小银行抵御风险的能力相对较弱，盲目追求高收益会导致其经营困难甚至破产倒闭，在此背景下，商业银行票据业务面临的银行间信用风险也将逐渐凸显。三是随着票据业务资金化运作成为主流，短期流动性的不稳定因素以及期限错配的大量使用将增加票据资金交易面临的市场风险和流动性风险。四是随着票据业务产品创新步伐的加快和产品结构的日趋复杂化，加之创新领域往往存在一定的监管空白，票据业务产品创新面临的合规风险和操作风险也在不断增加。
对此，商业银行开展票据业务应重点关注和防范产能过剩行业和地区的信用风险，发挥商业银行内部评级的风险甄别作用；与金融机构开展票据交易应重点防范交易对手的集中度风险，建立和完善票据业务的风险定价机制；开展票据资金业务应重点加强利率风险管理，提高对利率走势的预判能力；票据业务产品创新应完善产品结构和流程的设计，在依法合规的前提下提高产品综合收益能力。
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五是票据市场竞争主体不断增加。近年来，票据市场参与主体日趋多元化，从商业银行、票据中介扩展到券商、基金、信托等非银行类金融机构，为商业银行票据业务创新带来机遇的同时，也加剧了票据市场的竞争，而互联网票据理财的兴起使越来越多的平台企业涉足票据业务领域，逐渐成为票据市场竞争的重要参与主体，未来随着民营银行的发展壮大，票据市场的竞争格局可能还会发生巨大的变化。
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因此，在新常态下，商业银行票据业务经营面临的竞争日趋激烈，必须加快转变业务经营思路和经营策略，在直面与新加入主体的竞争同时，发掘与其合作的空间，开拓票据业务的蓝海领域，将竞争带来的挑战转化为业务发展的机遇。（作者系中国农业银行票据营业部总经理王红霞；中国农业银行票据营业部研究部副总经理曾一村；中国农业银行票据营业部研究部研究员徐扬。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com
本文原载于《中国银行业》杂志2015年第4期）
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