经济新常态下中国票据市场发展呈现新特征

当前，我国经济发展正在进入新常态，经济增速由高速增长转变为中高速增长，经济结构持续优化再平衡，货币政策更加注重松紧适度。同时，金融市场呈现出利率市场化改革和金融脱媒加速、混业经营趋势愈加明显，以及监管环境和资本约束不断趋严的新特征。票据业务作为商业银行的一项重要业务，其未来发展与宏观经济和金融市场的新常态特征密切相关，面临着多重机遇和挑战。

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新常态下票据业务发展的外部环境变化

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经济新常态下，我国金融市场将在加速变革过程中不断发展，并且呈现出以下几个新常态的特征：

利率市场化改革加速推进。近年来，我国利率市场化改革的步伐不断加快。2012年6月，央行首次允许金融机构存款利率可以较基准利率上浮，上限为基准利率的1.1倍，同时扩大贷款利率浮动区间，将其下限调整至基准利率的0.8倍（1个月后又调整至0.7倍）；2013年7月，央行全面放开金融机构贷款利率管制，贷款利率实现市场化；2014年11月，央行在非对称降息的同时将存款利率浮动区间上限从基准利率的1.1倍扩大到1.2倍；2015年3月，央行进一步将存款利率浮动区间上限扩大到基准利率的1.3倍；同月国务院正式公布《存款保险条例》，将于2015年5月1日起实施，作为利率市场化改革的关键一步，存款保险制度的建立将为存款利率市场化打下坚实的基础。与此同时，商业银行的负债结构正在发生重大变化，市场化利率定价的负债比重不断扩大，2013年央行推出了商业银行同业存单发行试点，之后发行规模呈现快速增长的趋势。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

金融脱媒化趋势日益明显。新常态下，随着金融体制改革和金融市场创新发展的加快，金融脱媒的长期趋势已经基本确立并正在逐渐加速。一方面，我国多层次的资本市场体系正在不断建立和完善，股票发行注册制改革也在加速推进，未来大型企业集团和优质中小型企业的融资手段将日益多元化，直接融资渠道更加顺畅，过度依赖商业银行融资的局面将逐渐改变。另一方面，互联网金融的快速扩张进一步加速了金融脱媒化的进程，第三方支付、P2P、余额宝等互联网金融业态成为金融脱媒的重要助推因素，越来越多的个人和企业可以通过P2P等互联网渠道便利地获取融资，也可以通过购买互联网基金或理财产品获取更高的投资收益。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

混业经营是金融业的重要发展方向。在当前我国金融市场化程度不断提高、金融业管制逐步放松的背景下，金融混业经营的趋势已不可逆转，越来越多的金融集团通过控股或设立子公司把业务领域渗透到银行、证券、保险、信托等多种金融服务，各类金融企业的业务边界逐渐模糊，而伴随着民营银行和互联网金融行业的兴起，民间资本和非金融企业也在加速向金融行业渗透融合。在混业经营、相互渗透的趋势下，各类金融业务的参与主体不断丰富，同时竞争也在不断加剧。

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银行业监管环境和资本约束不断趋严。新常态下，伴随经济增速下调，各类隐性风险将逐步显性化，监管层将持续关注并重点防范以高杠杆、泡沫化为主要特征的各类风险，而作为金融体系核心的银行业也将面临更加严格的外部监管环境。2013年以来，监管层先后对商业银行非标业务、同业业务进行规范，整顿力度之大前所未有。与此同时，随着新资本协议的逐步实施，商业银行面临的资本约束也在不断强化，这将推动银行加速从原先依靠高资本消耗的规模扩张型业务增长模式向资本节约的内涵发展转型，积极调整业务结构，提高资本回报水平。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com