解读：中小企业为何融资难？原因何在？

主讲人：俞建拖

俞建拖：中国发展研究基金会研究一部主任。在2009年加入中国发展研究基金会之前，先后在约翰·霍普金斯南京中心（2001-2005）、北京大学经济与人类发展研究中心（2005-2007）、联合国开发计划署（2007-2008）工作，并于2008年受邀成为牛津大学贫困与人类发展研究中心的访问学者。主要的研究领域包括农村金融市场、贫困与不平等、公共财政政策、人类发展的理论与实践。

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我是俞建拖，来自中国发展研究基金会，发展基金会可能大家并不都熟悉，我们基金会是国务院发展研究中心下属的一个独立性的、全国性的公募基金会。

今天想和大家探讨的题目是互联网金融与中小企业融资。好像现在大家提起这个话题，就会说这是个世界级难题，说到世界性难题，大家又有了一层开脱的意思：好像全世界都解决不了，那我们这里解决不了也情有可原。但实际上呢，在美国中小企业碰到融资难问题和在我们中国中小企业碰到融资难问题，不论是从可获得的金融产品和服务，还是在市场、监管等整个金融体系的架构上都相差非常悬殊，不是一个层面的问题。

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我自己开始做有关这个中小企业融资的研究是在2001年，那个时候我一直做农村金融、非正规金融的研究，一直做相关工作到2007年。在这个过程中，我觉得我已经把中小企业融资难的原因讲清楚了，但是，那么多年来就一直没有想清楚，到底用什么方法、用什么手段可以突破这样一个困境。后来，因为去了联合国，在那做其他方面的项目，就给自己找了个借口，暂时脱离了这个领域，有几年没有再关注，一直没有找到好的契机去提示自己可以破解这样一个困境。

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虽然我一直关注淘宝等互联网商业平台的发展，也关注国内飞速崛起的P2P，从这些新的商业模式中得到了一些启发，但是也一直没有系统地去整理。去年年初时，我觉得这个问题好像已经有了这个突破口。因为我同时也是财经网的专栏作家，所以去年正好趁着余额宝开始轰炸大家眼球、吸引大家储蓄热情的时候，我开始重新系统地思考这个问题。但是再到今天我们做这个讲座的时候，互联网金融的发展已经远远超出学界、政策研究界的理论研究，实践已经远远走在了理论的前面。但我们还是有必要将这个热乎的问题在理论上做一些梳理。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com

首先，想说的是中小企业融资为什么难。我们大家可以提出很多很多的原因，可以从供给方面来找原因，我们可以说是银行太贪婪、金融市场上金融服务和产品创新不足，也可以说是整个金融市场的发育不成熟；可以从制度方面找原因，也可以从需求方面找原因。但是我今天要讲的中小企业融资难，最根本的问题还是在需求方，在于中小企业本身，这个是具有决定性的因素。这需要从中小企业三个方面的性质来阐述。