经济承压之下，ESG如何高质量发展？

 

企业中的低碳绿色发展主要通过ESG来实现。Environmental(环境)、Social(社会)和Governance(公司治理)，是一种关注企业环境、社会、公司治理绩效而非传统财务绩效的投资理念和企业评价标准。但现实中，企业对目前的ESG有效促进公司长期回报并未形成共识。《2023中国资本市场ESG信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书》调查发现：有59%的受访企业认同注重ESG投资与布局会增加市值，但55%的受访企业尚未披露ESG相关信息或尚未将ESG纳入决策和实践。21%认为适量注重ESG会增加市值，过度强调ESG则会减少市值。部分企业在ESG实践中认为ESG投资的长期回报相对较低、ESG被视为营销/公关活动、认为ESG投资会影响短期收益等。

 

质疑声中，仍存在一个基础性共识，即ESG能够更好地超越企业的利润最大化观点，实现公司可持续发展。而利润最大化最著名的观点，是来自诺贝尔经济学奖（1976年）得主米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)1970年在《纽约时报》发表的著名文章《企业的社会责任是增加利润（The Social Responsibility of Business is to Increase its Profits）》。文中弗里德曼有争议地声称，在某些假设下，首席执行官应该完全专注于利润最大化，而不是服务社会。

 

弗里德曼的文章被引用2万多次，绝大部分是认为这一观点已经不成立了。但弗里德曼的文章提供了一个很好的参照系，帮助我们更好地理解ESG的价值。反向推理利润最大化观点，即当弗里德曼相关假设在现实世界中不成立时，则利润最大化观点可以被修正，ESG则更有价值。《金融评论》（Review of Finance）的主编，伦敦商学院教授亚历克斯·爱德蒙斯（Alex Edmans）2020年在“ProMarket”撰文《利益相关者资本主义可以从米尔顿·弗里德曼那里学到什么》，强调需要特别关注弗里德曼“利润最大化”观点的三条假设。 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com