释放ESG乘数效应 推动全产业链绿色低碳发展

 

随着A股国际化进程提速，QFII等外资规模不断增长。中长期的投资战略对于企业而言意味着更高的资金稳定性。然而，由于国外资产管理机构投资决策中对于ESG的重视程度较高，一些煤炭、水泥企业面临一刀切的窘境。相关法律法规的出台可督促企业践行绿色生产经营；指标规范为企业披露绿色行为提供了依据；全社会宣传深化了企业绿色理念，提升了可持续管理意愿。

 

1.加强顶层设计，全方位完善外部环境

 

以政府部门为主导，积极推进ESG整体框架的制定。其中，信息披露、绩效评级、资本投资相互影响且相辅相成。政府部门和相关机构首先需要提升对ESG体系的认知，并督促推动落地。“自上而下”地建设立法机构、执行机构、管理机构、监督机构、研究机构等，五维发力，破解碎片化困境。以此为基础，督促构建ESG披露机制，建立ESG评价体系，注重企业ESG理念的培育，引导ESG投资等。

 

第一，构建具有中国特色且与国际标准兼容的ESG评价指标体系。在参考全球先进经验、比较各类方法的基础上，设计可体现中国发展特色的评价体系。同时，积极培育本土ESG评价机构，提高评级机构的公信力，构建ESG评级数据库。在统一标准和强制披露后，助力更多中国企业参与国际ESG评级，推动资本市场进一步对外开放。

 

第二，在保障ESG评价体系规范性的同时突出多元性。基于产业可持续发展能力的差异度，制定适用于不同产业的评价标准。例如，对温室气体排放、可再生能源利用等共性主指标作出统一规定，但对于生产企业和服务企业的指标内容作出差异化调整，允许企业依据自身经营内容进行一定的子指标创新。在能源和制造业中，明确环境指标的相对重要性。在消费品、健康、科技等产业中，提升一定的社会责任权重。

 

2.强化外部合作与第三方市场建设，提升信息披露方的意愿

 

第一，积极发展第三方市场。可借鉴上市公司财务报告的第三方审计机制，培育独立的ESG绩效审计鉴证机构，对数据进行核审，从而监督企业的披露行为，并对ESG投资产品进行ESG要素评判，保证其真实度，降低投资人的鉴别风险。ESG鉴证的服务商不局限于会计师事务所，依据全球报告倡议组织，ESG鉴证服务商可分为三类：会计/审计公司、咨询公司、工程/认证公司。各类服务商提供的报告形式包括：专业审验机构提供的正式审验声明；行业协会等非专业机构提供的第三方意见；具有影响力的专家发布的第三方评论等。

 

第二，逐步推动自愿性披露向强制性披露转变。强制性披露能在一定程度上保证披露的完整度和有效度。

 

3.提高信息接收方的认知能力，避免逆向选择现象

 

第一，提升市场主体对ESG的认知。虽然我国的ESG体系建设起步较晚，但可通过后发优势全面加强ESG的宣传力度，普及理念和价值。通过培训和教育，将ESG理念慢慢渗透到企业的经营活动中，正向引导投资方。

 

第二，加深投资者对ESG的理解。在ESG基金投资方面，引导投资者甄别以低碳、绿色、环保、可持续为名称的基金，重点关注基金产品的公开说明书，重点分析ESG投资策略、ESG指标、ESG绩效等数据。在进行绿色投资时，机构需要考虑企业的ESG评分，绿色属性、环保类惩罚等，全面了解定性及定量指标。

 

4.加强ESG生态系统建设，全面完善配套措施

 

ESG是一个生态系统工程，企业是主体，投资者、政府部门、ESG评级机构及其他第三方机构等都是该生态系统的重要构成。强化ESG的生态系统建设，须明确各参与主体的职责，加强协同，合作发力。

 

加强各方协调，完善配套政策。我国的ESG体系建设仍应以政府和相关部门为主导（监管部门、行业协会等），企业是建设主体，公众是参与主力。对于ESG表现较好的企业可提供税收优惠政策，或是投融资方面的倾斜；对于ESG表现较差的企业应采取警告和处罚措施，并建立完善准入和退出机制。

 

积极推进ESG数据库建设。ESG建设离不开完善的数据支撑，其覆盖面及准确度很大程度上决定了评价结果的可信度。一部分评级机构也以数据采集为依托，开发数据库和数据分析等核心业务，形成一种盈利模式。

 

新加坡交易所于2022年9月上线了SGX ESGenome，涵盖ESG梳理管理、访问和报告三大板块，提供了不同利益相关者的访问权限，并可自动生成ESG报告。参照新加坡交易所的经验，相关部门有必要协助或配合龙头机构进行数据库建设，发挥政产学研的整合力量，建立本土化数据中心。

 

加快ESG人才培养。一是将ESG纳入素质教育或职业教育，开设职业伦理等ESG相关课程；二是开设ESG专业课程，培养数据建设、指数建设、指数评级、监管认证、风险管理、绿色金融等领域专业人员，直接衔接产业的岗位需求；三是全面解析环境、社会、治理的重要性及相互关系，科普基础概念，培养通识意识。

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