“碳中和”赛道投资方兴未艾，资产重周期长，更需专业和耐心

 

证券时报记者：过去两年，碳中和领域吸引了巨量资金和大量投资人，当前聚焦这个领域的投资机构有不同类型，也在不同的时间段设立专项基金，据您观察，在目前争夺同一赛道的机会时，各自有怎样的优势？绿动资本的优势是什么？

 

白波：我觉得如果能将财务VC/PE和产业VC/PE有效结合在一起，优势是最大的。因为从产业资本的角度来说，他们很多时候会给企业带来很多赋能，带来一些订单和资源，这是纯财务VC/PE比较难做到的。所以，我们参股管理了三峡绿色基金，这其中，三峡集团是新能源行业很重要的参与者和行业的合作伙伴，还有很大一部分市场份额，所以他们的绿色基金去投资一些技术公司，是非常受企业欢迎的。

 

绿动资本的优势在于，我们其实走的是一条准产业投资者的路线。我们通过六年的时间，搭建了较为完善的投资布局体系，我们有很多LP是国央企，利用其产业与市场资源，共同去赋能被投企业。此外，我们和产业公司合作，共同成立基金，比如参股三峡绿色基金，与宝钢集团合资成立基金，与中科院母基金合作，依托其产业生态圈，共同去投资高成长的优秀企业。

 

证券时报记者：从去年开始，越来越多的大基金也开始进入早期了，以较高估值出手碳中和项目，这是否会给VC/PE机构带来挑战？

 

白波：巨量资金的进入对我们的谈判确实带来了压力，这不仅仅是对投资机构的压力，对企业来说也是一个挑战。有些企业家比较急功近利，一开始拿到几个亿就很开心，但没有考虑下一轮或者再下一轮融资的事，如果企业没有赚钱，没有兑现当初的业绩，下一轮是很难融资的。需要指出的是，这个赛道很长，不是一天就能爆发的，里面的每一个环节都很耗费时间和资金，比如建厂、产品验证等，都需要耐心和不断投入。企业家不能被一时的喧嚣所迷惑，钱来得太多太急并非好事。

 

证券时报记者：在投资行业赛道变化迅疾的时期，碳中和成了难得的强确定性赛道，吸引了投资人的流入，之前看高端制造的投资人也转向这个赛道，但这个领域的投资人门槛也很高，您认为，针对这个行业，投资人投到好项目的关键是什么？

 

白波：还是那句话“不懂不投”，这对任何一个赛道的投资都一样。要做好这个行业的投资，必须要懂这个行业的技术领域，要求投资人懂物理、化学等相关的专业知识，并且具备相关的资源和信息才能更好地赋能被投企业。另外，投资人还要知道整个生产制造的流程，从实验室原型到商业落地，从投产再到扩产、销售整个链条。这跟之前做消费投资、文娱投资还是很不一样的，除了对整个产业环节的把握之外，还要有一定的风险把握能力。碳中和领域相关企业归根结底还是一个生产制造类的企业，必将回归到生产制造企业自身的发展规律上去，这就意味着，它的发展过程不会像互联网那样高速发展，而需要时间的沉淀，这也考验投资人的耐心。