双碳目标带来百万亿投融资缺口 转型债券“接棒”绿债迎来创新风口——访中央财经大学绿金院院长王遥

 

绿色债券发展已经进入相对成熟阶段。根据中央财经大学绿色金融国际研究院绿色债券数据库的统计，2023年上半年，我国境内外新增绿色债券发行数量221只，发行规模近5000亿元，截至6月末，我国境内外绿色债券存量约3.5万亿元左右，市场规模仍在显著扩大。在“双碳”目标的驱动下，金融市场发展水平不断提高，未来绿色债券市场仍会持续扩容。

 

从政策推进角度来看，2022年，银保监会发布了《银行业保险业绿色金融指引》，从战略高度推进绿色金融，定调银保绿色金融发展主旨，强调金融支持、风险防范与自身管理，构成银保绿色金融发展路线；2023年3月，国家发改委发布《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿），结合碳达峰碳中和的目标指引对《绿色产业指导目录（2019年版）》进行更新，以更好适应绿色发展新形势、新任务、新要求。

 

同时，随着绿色债券市场逐步扩张，除了普通绿色债券继续扮演“承重”角色以外，愈来愈多新型贴标债券也进一步丰富绿色债券融资，例如“碳资产”“乡村振兴”“科创”等新标签将有助于充分释放绿色债券资源调配的作用。同时，近年来创新推出的可持续挂钩债券、转型债券等也将随着经济社会改革的深入而有更大的发展空间，在丰富债券产品供给的同时活跃市场融资环境、驱动我国产业技术战略升级。

 

对于市场热议的“绿色”与“转型”领域的关系，王遥认为，“从债券融资的侧重点来看，绿色债券以支持低碳经济活动为主，而转型债券的服务范围则做了拓展，用以支持高碳领域及尚无最优替代技术的行业低碳发展。此类高碳排放总量、高碳排放强度的行业在气候及环境相关的融资活动中往往面临更大的物理风险与转型风险敞口，较大的金融波动性及资产搁浅可能性使此类行业在间接融资市场上越来越难获得低成本融资工具的支持。”

 

在绿债市场发展渐趋稳定、气候投融资创新工具迭出，以及转型金融被大力推广的背景下，未来绿色低碳投资融资需求体量仍然十分庞大。王遥透露，“根据多家金融与研究机构的测算，我国要实现2030年碳达峰、2060年碳中和的目标，总计需要新增投资超过百万亿元，其中绝大多数需要通过金融机构等社会资金投入实现，可以看出实现双碳目标存在百万亿元的巨大资金缺口和融资需求。”