中金公司黄达飞：推进碳金融产品创新，助力碳市场建设

文章来源:21世纪商业评论林可2023-08-09 09:05

证券公司开展碳交易市场具有重要的战略意义

首先，“双碳”战略下，开展碳排放权交易是金融机构服务实体经济的重要一环，通过发挥交易能力和专业的产品创设能力，能够为实体经济提供更多低碳转型解决方案，切实提升金融服务实体经济的深度和广度。

其次，排控企业需要金融服务，来帮助他们在正常生产经营的同时，有效管理碳资产、核算碳排放、设计经济最佳的履约方案。

目前国内碳交易市场主要是排控企业，还是产业现货市场，金融服务对接程度相对较低。

最后，参与碳排放权交易有助于丰富金融机构绿色投资品种，构建全链条交易能力，提升绿色综合服务能力，更好拥抱双碳发展历史机遇和绿色发展新赛道。

从全国性碳市场运行的表现来看，大部分交易发生在履约期最后一个月，累计成交额达109.12亿元人民币，而欧盟碳市场2022年交易额达7514.59亿欧元。您认为，应该如何提升碳市场活跃度？金融公司应该发挥何种作用？

黄达飞：丰富市场参与主体和交易品种是提升碳交易活跃度的重要途径。

一方面，目前我国碳市场仅纳入单一行业的控排企业，金融机构尚未纳入，不同企业间减排成本相近，以完成履约作为核心目标，造成市场交易集中在履约期前后，潮汐现象明显。

另一方面，欧美碳市场在启动之初就是期货现货同步推出的一体化市场，碳期货成交量占比超过90%，而我国现阶段只有现货市场，尚未推出碳期货等衍生工具，企业普遍惜售，市场流动性有待提升。

从国际经验来看，欧盟碳市场参与主体较为多元，且以金融机构作为主要的交易参与方，根据ESMA（欧洲证券及市场管理局）统计数据，在欧盟碳市场中，金融机构交易占比达到61.47%，控排企业交易量仅占比4.77%，金融机构成为碳市场最主要的流动性提供方。

碳市场以履约为核心目标，整体上缺失风险管理方案和价格对冲工具。在您看来，有哪些改进方向？

黄达飞：在一个成熟的碳市场机制中，主要涉及一级配额拍卖、二级配额交易和碳衍生品交易等。我国碳市场目前只有现货交易市场，尚未推出碳期货品种。内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com