蓝虹：绿色金融与区域可持续发展

 

绿色金融债的作用是：第一，通过绿色金融债的发行给银行充裕的中长期资金，然后在这个过程中注入到绿色项目中去，满足绿色项目中长期贷款的需求。第二是融资成本，来自于储蓄的成本是较高的，在这个过程中不仅要付给储户利息，还有营业网点的运营费用、员工费用等，加起来会令整体成本增加，绿色金融不是让银行倒闭、亏本经营，所以，要低成本支持绿色项目，银行就需要找到低成本的资金来源。绿色金融债的发行，规模是比较大的，一般一次发行有50亿、80亿、100亿等，例如贵州银行发行了80亿绿色金融债。一次性发这么多钱就会有一个规模的筹资成本下降，再加上其他绿色金融政策工具和绿色金融技术的支持，绿色信贷在贵州的成本大概降到4%到5%。这就为绿色PPP项目创造了一个更大的盈利空间。

 

2017、2018年绿色金融债的走向越来越国际化，国际化的原因从需求端推动的角度，还是为了满足绿色PPP项目的两个特点。目前整个在国内发行的绿色金融债出现的问题是：绿色金融债的发行期限目前主要是3到5年，平均大概是3.4年，与我们整个绿色PPP项目的中长期贷款的需求相比仍然存在有很大的差距。大家会说银行为什么不发个10年期的绿色金融债呢？绿色金融债是完全的市场行为，如果绿色金融债发行的时间过长，购买者的意愿就低了，国内购买者的偏好是不希望太长期限的债，基本上发行7年期购买者就很少了，国内购买者的偏好是三年期债券。所以国内绿色金融债发行最多的是3年期，还有一些5年期的。但是国际债券市场有很多10年期的，一般都是7年期，国际债券市场的购买者对五年以上的长期债券有比国内购买者更大的容忍度。到国际市场去发行绿色债券，能够获得更长期限的绿色金融债的资金募集。第二是国际市场的成本优势。在国内发绿色金融债，平均成本大概是4%左右。但是在香港、在伦敦发绿色金融债，成本就降到2%到3%。在这样的情况下，从国际市场金融机构获得更低成本、更长期限的资金，就可以更好的投入绿色PPP项目中去。

 

我这里有很多来自贵州绿色项目库的案例，例如月亮湖湿地公园等项目，从这些案例就可以看到，绿色金融是如何实质性地服务于绿色PPP项目。绿色金融实际上就是跟绿色PPP项目紧密结合在一起的。