深度解析绿色债券的供需逻辑

 

在需求侧，可以将绿色债券作为绿色金融市场发展的基础资产，串联带活其他金融产品，从而吸引更多类型的投资者，建成品种丰富，统一规范的国内绿色金融资产市场。一方面，可以学习英国绿色投资银行模式，建立遵循“绿色”和“盈利”双重投资原则的专业投资机构，通过配置绿色债券，支持绿色项目，也作为做市商增加市场流动性，并培育投资者群体重视投资产生的社会效益。另一方面，可以研究利用绿色债券与碳排放权、排污权等绿色金融资产的联动关系。例如，发行绿色债券的主要目的是为了提高节能效率、减少环境污染，碳排放权和排污权的价格波动则是对企业节能排污能力的反映。通过跟踪单一绿色债券的发行规模，募投方向和使用效率等情况，有利于预测该绿色债券相关企业如何使用碳排放权和排污权，以及相应权益的价格走势。借助较为成熟的债券市场基础设施培育绿色债券二级市场，有利于带动全国性碳排放权和排污权交易市场的形成，活跃的权益交易市场也利于创造更加丰富的证券产品序列，吸引更多类型的投资者，从而充分调动社会资金合理有效地保护生态环境，建设绿色社会。

 

在明确统一绿色债券标准时，要划清公益性绿色项目和收益性绿色项目的界限，确保地方政府债券和政策性银行债券（包括专项金融债券）是承担公益性绿色项目融资的唯二载体，谨防绿色债券重蹈城投债覆辙。