中国人民银行金融研究所所长周诚君：我们需要一个什么样的碳市场—基于碳账户体系设计的思考

 

　　碳账户要满足上述要求，必须具备若干最基本的功能并在业务和技术上良好运行。

 

　　第一是登记（Registration），对市场参与者持有的碳资产进行基于明确规则的计量、确认并予以记录。登记不仅是一个明确数量和记录的过程，还是一个确权即明确权属的过程，意味着市场主体持有碳资产并以基于账户的登记明确其财产权利，市场主体进行碳资产交易或履约清缴则以基于上述账户的借记贷记来完成相关资产的交割和债权债务的结清。

 

　　第二是存托（Depository & Custody），对市场参与者持有的碳资产以及相关的交易结算资金进行存管或托管，并按照其指令和相关规则进行相应操作。首先是碳资产的登记结算机构接受碳资产交易和经营机构的委托，集中保管其客户的碳资产和自有碳资产，并提供孳息记录和发放等权益维护服务。其次是具有资质的碳资产经营机构作为独立第三方，安全保管客户委托的碳资产（包括碳资产现货和衍生品等），并提供交易结算、产品估值、会计核算、信息披露、资金清算等服务。此外，还涉及与碳资产交易和结算相关的资金存管，主要是指商业银行作为存管人接受委托人（碳资产持有者和碳资产交易结算机构等）的委托，按照规定履行各类资金（机构和客户交易结算资金、备付金、保证金等）的存取与交收等。

 

　　第三，交易收付（Transaction & Deliver），根据碳资产持有者的交易或收付指令，对碳市场参与者账户内的碳资产进行跨账户转移，通常表现为增加或减少账户内资产的记录。具体可以是同一个所有者在不同账户之间的跨账户同名转账，也可以是不同所有者及其账户之间的交易转账。对于后者，往往还伴随着相应交易资金的兑付，为了尽可能减少对手方风险，现代市场一般遵循“货银对付”（DVP）原则，确保“一手交钱，一手交货”，实现银货两讫。这时，还需要考虑相应的资金存管与支付体系相配套。

 

　　第四，清算结算（Clearing & Settlement）。清算是计算加总的过程，对碳市场参与者基于碳账户的各种跨账户资产转移和交易进行汇总、轧差，计算出每个参与者最终需要进行交收的碳资产净额。结算则是对上述需要最终交收的碳资产进行交割并予以确认，并明确在参与者账户上进行相应记录的过程。通常，该过程通过对碳资产账户内碳资产余额进行借记或贷记实现。在交易条件下，还必然伴随着相应交易资金的清算结算，这时还需要资金存管账户和结算体系的配合。

 

　　总体看，在现代市场条件下，上述过程都由高度集成的电子信息化系统自动完成，登记、存托、收付转账、清算结算等功能的实现很大程度上都基于账户体系自身的设计和电子化实现。从这个意义上说，反映和实现碳市场运行的过程实际上最终都基于碳账户和碳账户功能的电子信息系统。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om