俄乌冲突将对全球低碳能源转型进程影响几何？

 

俄罗斯在全球油气供应链的位置举足轻重，作为世界最大的天然出口国和第二大原油出口国，2021年俄罗斯出口石油约2.3亿吨，天然气约2520亿立方米，分别占全球的11%和16%。俄罗斯原油出口量的57%流向了欧洲国家，中国是俄罗斯原油和凝析油的最大进口国，占比31%。俄罗斯天然气绝大部分出口欧洲，达出口量的89%，主要流向德国、意大利和法国。从需求侧看，2020年欧洲原油和天然气的进口依赖度分别约为95%和83%，其中27%石油，和45%天然气来自俄罗斯。俄油占中国原油进口的15%，液化天然气进口的8%和管道气进口的9%。乌克兰是欧洲的重要能源通道，2021 年欧洲从俄罗斯进口的 1550 亿立方米管道天然气中，有 400 亿立方米通过乌克兰管道输送。

 

目前虽然欧盟将俄罗斯化石能源贸易排除在制裁措施之外，但军事冲突使市场担忧油气供应受阻，使本来就在疫情以来量化宽松货币政策和疫后需求复苏双重推动下显著上升的油价自俄乌冲突开始后半个月内暴涨，从90多美元/桶飙升至130美元/桶。天然气价格也不断创下历史新高，荷兰TTF天然气价格近月期货当前在200欧元/兆瓦时的高价波动。天然气价格波动伴随着其他替代能源的不足，推高了欧洲电力价格。截止2022年3月中旬，德国、法国、英国等主要西欧国家的电力现货市场日前均价是去年同期的8到10倍。此外震慑于英美的禁令，能源企业层面已有一系列退出俄罗斯投资的行为。例如2月27日BP 集团宣布将出售俄罗斯石油公司19.75%的股份，预计BP因退出导致的非现金损失可能高达250亿美元。

 

能源价格是否会继续上涨引发全球能源危机尚需谨慎判断。从世界石油工业过去150多年的发展历程来看，原油价格的波动更多受到供需关系的影响。当前俄乌冲突并没有影响到产油国的产量和运输供应，当前高水平的能源价格更多是由市场预期驱动。未来油价方向或由俄乌局势可控性决定，若冲突形势趋缓，油价大概率见顶。

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