碳金融市场融合是大湾区践行绿色发展、深化金融开放的重要尝试

以香港作为纽带推动境内外碳金融市场融合可成为深化金融开放的重要尝试

随着中国内地对碳交易的明确承诺和快速发展，香港可借鉴内地市场制度设计，完善自身碳市场发展；抓住国家碳排放交易体系建设机遇，搭建海内外碳市场互通桥梁；同时可利用其成熟的金融市场和基建，以及对海外市场的有利地位及成熟网络，发掘各种商业机遇，例如碳衍生产品交易，也可争取发展成为中国碳市场的碳衍生产品及碳金融服务中心。 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com

（一）考虑将香港纳入国家碳排放交易体系中，形成离岸碳市场平台

目前，国家已明确构建统一的碳排放交易体系，香港应及时提高对该市场潜在机会的认识，并推动其早日参与，如香港可探索鼓励如航空业等本地大型排放者参与国家排放交易体系。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

另外，香港可考虑向相关部门申请构建中国企业海外碳市场平台，如联合发展改革委围绕中国相关企业在“一带一路”上的投资制定碳排放权交易制度，将其项目依据CDM签发碳排放权配额，形成中国企业海外碳交易的市场基础，将绿色理念传至全球。此外，未来可考虑在大湾区内投资的、涉及碳排放的外资企业可灵活选择将其配额在境内或境外进行交易，如遇到配额不足，可让其境外母公司选择在香港进行交易补足。

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（二）加快推动广东跨境碳排放权交易外汇业务进一步放开 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om

深圳碳交易市场已于2014年成为全国首家向境外投资者开放、可以直接使用外汇交易的碳市场，且境外投资者参与深圳碳排放权市场不受额度和币种限制。同样地处大湾区内的以广碳所为交易平台的广东省碳市场虽对境外投资者持开放包容态度，但还未实现直接使用外汇进行跨境碳排放权交易业务。在粤港澳大湾区经济融合之际，广碳所应抓住大湾区融合机遇，借鉴深圳碳交易市场经验，探索外汇管制的逐步放开，从而有效推动两地碳交易市场的融合发展。 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

（三）香港可利用专业金融服务优势进入内地碳衍生品市场，提供碳金融服务和基础设施 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

当前，内地碳排放权金融衍生品市场的建设仍在探索中；欧盟的成功经验表明，发展碳排放权衍生品交易对于节能减排和推动碳市场发展具有重要意义。另外，当前国内个别碳交易试点已开展了远期、抵押、融资和回购等金融创新尝试。2018年5月，证监会表示将借鉴国际经验，研究发展碳排放权期货等商品期货新品种。目前，至少有三个试点（上海，湖北和广东）已经启动或计划进行远期交易。

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与内地相比，香港被认为在金融领域更为成熟。因此，香港可以利用其强大、可靠和成熟的金融市场和基础设施，以及作为进入海外市场门户的有利地位，在这一领域找到最大的金融机会，如设立以美元计价的碳基金或债券以利用较低的资本成本，吸引海内外碳市场参与者，从而开展碳融资、碳资产管理等业务；同时，凭借内地对碳交易的明确承诺及经验，香港可提供衍生品贸易的经验及能力，协助内地发展国家排放交易体系，从而使香港能够抓住新的商机。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

（四）借鉴国际碳市场链接模式，以香港为纽带推动中国与国际碳交易市场对接 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

当前由于中国作为发展中国家并不承担强制减排义务，相较于欧盟等ETS体系采用的绝对减排限量制度，中国更适用于相对减排限量。中国ETS与欧盟ETS仍有不少差距，为了能与较为成熟欧盟体系接轨，可尝试挑选部分排放较为稳定的行业或地区，实施绝对减排目标，对当前仍需扶持的行业可参考技术标准等指标制定相对减排目标，兼顾减排和经济发展的需求。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

立足于粤港澳大湾区，当前深圳已成为科技创新桥头堡之一，其在碳交易市场流动性方面拥有显著优势，可考虑对深圳碳交易市场设置绝对减排限量，以此作为对接国际市场的关键试点。其次，依托大湾区中香港国际金融中心地位，以香港碳金融市场作为对外链接试点，结合中国ETS交易体系与欧盟等国际ETS交易体系的特点，研究设计独具特色的碳金融互换体系，以香港碳交易市场为平台将国内碳市场与国际碳市场进行链接，推动内地碳金融逐步与国际市场形成一体化。

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