民营企业为何冷对PPP项目

这也被认为是资产证券化的融资方式，也是颇为合理的方式之一。但纵观各地的PPP项目，有不少项目根本就很难产生现金流，更谈不上预期的收益，譬如地下管网等。“这就需要政府理顺价格机制，不打乱仗，做好论证方案。”金永祥提醒说：“现在谈PPP，还有很多项目，过5年就会越来越少，譬如现在的交通、水务等类型项目的争夺已经很激烈了。”

本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

“仍有相当一部分地方政府仅将PPP视为融资平台的一种融资手段，工作协调上不到位、工作机制等问题频现；融资支持上不到位，信贷政策仍然沿用传统政府融资和企业融资的思路，缺乏专业的操作人员。”在上个月的一次研讨会上，财政部金融司巡视员周成跃如是说。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om

另一项融资方式为发放企业债。这也是发改委明文鼓励并支持的一类融资模式，且偿债保障措施完善的企业发行债券，不与地方政府债务率和地方财政公共预算收入挂钩。

按照中国人民银行金融研究所所长姚余栋的判断，债券市场自2007年来有了较快发展，特别是由于一段时间内股票市场IPO尚未恢复，债券市场成为企业除银行贷款之外的最重要的融资方式，2015年创纪录实现了16万亿元的发行规模，但除去国债、地方政府债、金融债等，实体企业债券融资仅约8万亿元左右，2014年全年约10万亿元。

夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

更为重要且致命的是，不同所有制结构的企业之间，信用质量已经产生分化——国有企业，尤其是央企的信用质量较民营企业有极大优势，AAA与AA+级别的债券发行主体中，国有企业占据压倒性的多数。而2014年年初以来评级下调的债券发行主体中，民营企业与地方国有企业占据了绝大多数份额。这样一看，我们也不难理解，为何在PPP模式运转一年多的时间内，大型央企能够拿下众多优质的PPP项目。

本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

对此，金永祥呼吁，政府不能因为民营企业整体信用评级不如央企，就“一杆子打死”，对民营企业抱有歧视态度，公共产品和服务也多为民营企业提供。

内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

实际上，在李克强总理在意的中部地区，湖南省财政厅就出了一项政策，让具备专业服务能力的民营企业深度参与到PPP项目之中。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

据湖南省财政厅副厅长郭秀宏介绍，湖南省养老产业基金募集规模为45亿元，分三期发行。今年发行第一期，规模为15亿元，即中央财政引导资金3亿元、湖南高新创投出资2亿元。在此基础上放大两倍，向银行、保险、券商和财务公司等机构投资者募集10亿元，共计15亿元。后续再根据国家相关政策和市场情况继续募集。按政策设计思路，基金在单个项目的投资，所占股份不得超过50%，据此资本金至少可放大1倍（90亿元）。同时，按照项目资本金和项目总投资的杠杆关系，总投资在此基础上（90亿元）还将有3-5倍的放大。按此测算，三年9亿元的财政资金投入，理论上至少可撬动社会资本270亿－450亿元。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

郭秀宏强调指出，为了吸引更多社会资本进入养老产业，在第一期基金中，中央财政引导资金及湖南高新创投投入的资金（5亿元）为劣后基金，面向社会机构募集的（10亿元）为优先级基金。优先级基金享有优先分红和优先退出的权利，劣后级基金为优先级提供收益保障及退出安全保证。

本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com