ESG与财务绩效的相关性
ESG整合了环境、社会和治理三方面的因素，可以综合反映企业非财务绩效表现，能够评价企业长期可持续发展的能力。大量国内外的文献研究都表明，ESG与公司估值、股票收益、融资成本等公司质量相关的因子都有着相关性。Cohen等（1997）对S&P500 指数中制造业公司的环境表现和财务绩效进行了比较，发现环境表现的好坏与上市公司的无形资产价值呈现正相关。这项研究表明，好的环境表现能增加上市公司无形资产的估值。除单一环境因子外，Brammer & Millington（2008）探讨了企业社会绩效(CSP)与企业财务绩效(CFP)之间的关系，研究发现，在短期，CSP表现差的企业有更好的财务绩效；但是在长期，CSP表现好的企业拥有更好的财务绩效。
中央财经大学
绿色金融国际研究院在2018年绿金委年会发表了《中国上市公司ESG表现与企业绩效相关性研究》和《中国上市公司ESG表现与企业违约风险相关性研究》两份研究成果，这同时是中英
绿色金融工作小组的重要成果之一。研究发现制造业的ESG表现和公司的市净率、市盈率呈现正相关，同时ESG表现与股票风险呈现负相关，这一结论在制造业格外显著。而在ESG与债券违约率方面，发现ESG水平越高，企业债券违约或降级概率越低，ESG水平越高，企业债券收益率越高。
同时，一些学者提出ESG表现与公司下行风险存在负相关关系。Koehler and Hespenheide（2013）认为ESG问题会引发公司危机，那些明显准备好应对ESG冲击的公司，可以更好地减轻短期和长期的下行风险。Hoepner等（2018）则发现ESG问题可以通过减少公司的下行风险而使股东受益。
本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om
【版权声明】本网为公益类网站，本网站刊载的所有内容，均已署名来源和作者，仅供访问者个人学习、研究或欣赏之用，如有侵权请权利人予以告知，本站将立即做删除处理（QQ：51999076）。
国家工信部备案/许可证编号
