将ESG应用于固定收益类证券估值的四种方式
投资流程的演变通常始于将ESG因子纳入到信用分析中。信贷分析师将ESG因子纳入公司分析及其信贷评估中，随后，投资组合经理将这种综合分析与他们自己的相对价值评估相结合，进而实施相应的投资策略。特许金融分析师协会（Chartered Financial Analyst Institute，以下简称CFA Institute）和联合国责任投资原则（Principle for Responsible Investment，以下简称PRI） 发布的最新研究显示，将ESG应用于固定收益类证券估值可以采用信用分析、相对价值分析/价差分析、久期分析、敏感性/情景分析四种方式。
01-信用分析
信用分析可以采用内部信用评级、预期财务数据和比率、相对评级。内部信用评级是根据ESG分析调整证券发行人的内部信用评级。预期财务数据和比率是根据ESG分析调整预期财务数据和未来现金流评估，并对其对财务比率的影响进行评估。相对评级是用ESG分析影响证券发行人相对于同类其他组别的评级。
02-相对价值分析/价差分析
相对价值分析/价差分析是将发行人的ESG债券价差和相对价值与其同领域内其他证券相比，以分析是否所有风险因素都已被考虑在内。
03-久期分析
久期分析是分析ESG议题对一个发行人所发债券在不同时间长度/发展阶段内的影响。
04-敏感性/情景分析
敏感性/情景分析是调整变量（敏感度分析），在估值模型中应用不同的ESG情景（情景分析）以比较基础证券估值和ESG 整合的证券估值。
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