国家金融与发展实验室副主任 张平：探索碳中和机制与融资路径

 

再生能源与传统能源最大的差别就是用资本生产再生能源。总能源总量不断上升，但由于碳排放管制，二者此消彼长。推动绿色能源不断替代传统能源，核心就是绿色金融的支持力度。它采用一种双重作用机制，一方面推动绿色发展，通过碳减排金融工具补贴利率，或下调可贷款条款门槛等加速绿色金融发展；另一方面对传统高碳排放产业大幅度降低投资或提高资金成本，这样就抑制了传统能源的发展，特别是能在再投资方面不断推动绿色投资。

 

中国在这方面近年来的实践是非常成功的，绿色信贷和绿色债券都在全球处于领先地位。一方面是数量，由于绿色信贷被纳入央行的考核指标，加快了商业银行的放贷；另一方面是央行推出了碳减排支持工具（利率1.75%），补贴了商业银行，这都推动了中国绿色信贷成为全球之冠。绿色债券发行加快，国开行、很多其他金融机构与企业都大力发行绿色信贷，获得了很大的成功。中国公募REITs基金也把首发单给了绿色金融，加上绿色保险等，绿色金融服务体系在中国已经建立其相对完善的体系。

 

绿色金融有三大特性。一是获得绿色金融服务的核心是信息披露。只有具备完备的信息披露，才能被识别为绿色项目，也才能获得绿色金融服务，它处于绿色金融工具的核心地位。二是绿色金融是全生命周期投资的概念。绿色金融和原有传统金融短平快、收取额外费用的机制不一样，最大特征是全生命周期特征，即实施2~3年阶段回报率低，但之后25~30年都获得收益，因此它不是一个短平快的项目，而是一个全周期的收益性项目。三是绿色金融天生便服务实体经济。它的收益来源是为实体经济节约成本后的分成，而不是一般利差。如绿色项目因为帮助节约了电费，所以可从节约成本中分成，它依靠节约战略获得收益。绿色金融是金融支持实体的重要工具，也是国家鼓励和补贴的重要依据。

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