国家金融与发展实验室副主任 张平：探索碳中和机制与融资路径

 

碳中和机制基于政府积极推动的碳中和转型。全球在达成绿色转型共识后，其主要是依靠各国政府推动的。政府为绿色转型设计了碳中和机制，碳中和机制就是高碳排放企业补偿绿色部门，以激励起整个绿色部门的转型。这包括全球碳排放交易市场的设计，如欧洲通过碳排放市场的交易补贴绿色企业，中国在八个地方设立了碳交易市场，形成了中国初步的碳交易体系。绿色转型的最大特征就是有政府积极推动，包括限制碳排放和激励绿色转型两个重要的机制。每一个传统高碳排放的部门都会极大地被国家规划目标限制，规定了碳排放的下降目标和碳中和时间表，每一个规划路径也明确了哪个方向政府是鼓励的。

 

欧洲在碳交易方面的引导作用比较明显，但也引起了能源的波动，中国的碳交易活跃相对较低，但中国成功地在积分制和绿电交易方面取得了非常大的进展，突出了中国绿色转型的“先立后破”政策路径。汽车积分制在一定程度上积极推动了中国电动车的发展。想生产传统汽车，必须通过购买积分补给电动车，电动汽车也是绿色转型中的一部分，属于电气化转型。

 

绿色再生能源也是同样，国家通过限制传统煤炭业生产，同时又激励传统企业再投资到绿色能源上，这里不仅有积分补贴、考核和限制，更重要的是还有绿色金融的鼓励。再生能源与传统化石能源生产最大的不同是，再生能源是用资本进行生产的，它不需要再购入煤、油气等原材料，通过资本就可以获得持续的能源，再生能源投入的原材料是光、风，这就决定了它的金融特性，获得资本后它会得到更长期的发展。比如中国人民银行推出的碳减排支持工具，一个碳减排工具只有1.75%的利率，等于在资金上进行鼓励，而资金成本降低有利于能源的转型。

 

可以看出碳中和机制本身就带有了政府推动转型的任务，同时更有通过绿色金融活动诱导主体进行转型的作用。政府的碳中和目标，和与之配套的碳中和机制是金融活动的基础。这里包括了四类机制。一是碳金融机制。政府设立碳交易市场，让高碳排放的企业到市场中购买相应的绿色额度，激励绿色减排的企业获得报酬，同时也平缓推动传统企业的转型。依靠市场配额交易形成的金融服务，多称为碳金融。二是行业的相互补贴机制，现在也在逐步开启，特别是绿电的买卖已经形成，这类金融服务也归于碳金融。三是通过国家碳减排工具和评级发放贷款和债，这类属于绿色金融，与此相关的还有保险等金融活动。四是转型金融机制。国家不仅要鼓励绿色转型，同时对传统产业也要进行改造和支持退出活动，如技术改造、碳捕捉技术应用和个别企业的退出补贴等，这些与传统产业转型相关的金融活动称为转型金融。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m