【深圳排放权交易所系列研究报告之四】 《2013年度RGGI配额市场报告》摘要

（二）市场参与者持有情况 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

2013年过剩配额持续增长，不但履约企业积累了过剩配额，投资者也更加活跃。图3总结了2013年各月份履约企业和投资者分别持有的配额。流通配额在2012年底为1.61亿吨，2013年底增至3.19亿吨。2013年底履约企业持有配额的比例为76%，投资者持有的配额的比例从2013年初的6%增至2013年底的24%。履约企业持有的配额远多于2012年至2013年的履约所需的配额。2013年底履约企业持有2.44亿吨配额，其中1.79亿吨为履约所需配额。因此，2013年底过剩配额为1.40亿吨。由于更严格的配额总量设置，现有的过剩配额将在未来10年中被逐步消耗。2013年底履约企业持有的过剩配额为0.65亿吨，占总过剩配额的46%，投资者持有的过剩配额占总过剩配额的54%。

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图3配额在不同市场参与者COATS账户中的分布 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

2013年底市场参与者持有的流通配额中，50%是在2013年初就持有的，39%是从2013年的拍卖或者分配中获得的，11%是在2013年在二级市场购买的。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

市场参与者的积极参与促进了市场竞争并有效决定配额价格。配额的需求相对分布广泛，有很多公司参与拍卖。最大的两家履约企业对配额的需求约占总需求的31%，比2012年适度增长。

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2013年参与拍卖的人数增加。2013年每季度拍卖大约有45位出价者参与，比2012年高53%。提交出价的履约企业平均数量从2012年的23家增至2013年的36位，而提交出价的投资者从2012年的1位增至2013年的10位。

市场参与者持有配额的分布大致与他们的履约需求一致，尽管存在大量流通的过剩配额导致许多市场参与者持有大量过剩配额。最大的10家履约企业持有56%的配额，小一些的履约企业持有21%，7位投资者持有23%。考虑到现有配额远超出第二阶段履约所需，配额分布和他们的竞争期望是一致的。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

作为RGGI市场的运行和管理机构，RGGI公司评估了市场参与者在拍卖和二级市场中是否存在潜在的反竞争行为，认为2013年未发现对拍卖流程的质疑、市场参与者参与拍卖的障碍，也未发现证据表明配额二级市场存在反竞争行为，而且市场参与者通常购买的配额数量符合他们的预期需求。