【深圳排放权交易所系列研究报告之四】 《2013年度RGGI配额市场报告》摘要

译者点评：

2013年是RGGI对其2009-2011年运行情况进行评估、并根据评估结果对其制度设计进行重新调整之后的第一年。RGGI的制度调整对其配额市场的影响颇大。因此，观察2013年度RGGI配额市场的发展情况，可以对RGGI制度调整产生的影响进行评估，并对RGGI的后续发展进行预测。

RGGI（美国区域温室气体倡议）的运行、管理机构--RGGI公司于2014年5月发布了《2013年度RGGI 配额市场报告》，评估了2013年度RGGI配额市场的开展情况，主要包括以下方面：一、配额价格；二、在拍卖和二级市场中交易和获取配额；三、市场参与者；四、市场监管。

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RGGI于2009年全面启动，是美国首个强制性温室气体总量控制与交易计划。RGGI的显著特征是主要通过拍卖的方式分配碳排放配额，94%的配额最初是通过拍卖进入市场流通的，这在全球现有的总量控制与交易计划中独树一帜。但由于RGGI的配额总量设置出现较大偏差，2009-2012年间，RGGI出现大量配额过剩，且拍卖价格极为低廉，拍卖市场出现严重流拍。因此，根据RGGI对其自身的评估结果，RGGI于2013年2月宣布了模型规则（Model Rule）的变化，其中包括2014年至2020年的配额总量大幅降低。2014年的新配额总量为9100万吨，之后将以每年2.5%的速率递减，直到2020年大约为7820万吨。考虑到2009年至2013年流通的1.40亿吨过剩配额，各州又进一步下调配额总量。调整后，2014年的排放上限为8280万吨，之后逐年下降，到2020年为5630万吨，以逐步消耗现有的1.40亿吨过剩配额。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

RGGI的制度调整引起了市场活动的显著变化。因此，观察2013年度RGGI配额市场的发展情况，可以对RGGI制度调整产生的影响进行评估，并对RGGI的后续发展进行预测。

一、配额价格

RGGI配额市场主要由每季度的一级拍卖市场和开展期货、期权合约交易的二级市场两部分组成。图1总结了2013年4次拍卖和二级市场的价格。在二级市场中，期货价格按每星期交易量加权平均后用短横线表示，竖线顶端与底端分别为该星期的最高和最低交易价格，COATS（碳排放配额追踪系统）记录的价格则按天用圆圈表示。拍卖结算价格用菱形分别标出。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

图1 拍卖和二级市场的配额价格 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

拍卖结算平均价格从2012年的1.93美元上升到2013年的2.92美元，涨幅为51%。2013年二级市场价格以期货价格为代表，2013年平均价格为3.03美元，比2012年高53%。二级市场价格大致与拍卖结算价格一致：第一季度上升，第二季度趋于平稳，第三季度逐步下降，第四季度再度上升。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

拍卖和二级市场的配额需求在2013年2月宣布了最新的模型规则之后出现大幅增长。考虑到新的配额总量设置较严，市场参与者预期在可预见的未来配额价格仍将远高于拍卖底价2.00美元。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com