环保行业估值处于底部区间
全景网:无论转型还是环保,从投资角度企业的营收都会受到影响。您认为在短期内这些企业的业绩和估值是否会承压?长远角度您怎么看?
郭鹏:总体来看的话,因为环保的外部性,它大部分时间是依赖于政府的治理,或者说依赖于政府的环保预算的支出,形成每年的需求。整个双碳具体到国内,总体来说环保产业还是受益的,因为它既打开了环保企业自身满足的一些需求,增加成本,更打开了环保企业所服务的居民生活、工业生产等相关各个领域。对于国内双向的需求和满足欧洲出口商品的需求,增加了环保自身的运营成本的同时,也增添了环保公司未来可以发展的新的领域,例如市场需求和更高的标准。其实对环保企业来说,我们觉得这是一个双向的影响,但是对于头部的企业来说,拉长时间来看还是一个比较好的预期。
当前资本市场比如说结构化的
行情也好,或者种种因素的影响也好,我们从环保行业目前的PE估值来看,预期市盈率基本上在10到15倍之间,这应该是一个相对底部的区间。在现有的估值上已经得到一定程度的反应,我们可能更关注的是伴随着例如2026年欧洲碳关税部分细分领域开始试行之后,对于企业实实在在的业绩增速的影响,这可能会决定未来两年整个板块的估值走向,我们觉得再往10倍以下去调整,空间已经不大了。
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