COP28决议将推动我国绿色金融深入和创新发展

 

COP28决议形成中，争论最大的就是关于化石燃料的未来命运，究竟是“淘汰（phase-out）”还是“减少（phase-down）”，这是COP28的关键议题。因为考虑到目前我们的绿色能源结构还不能根本性地替代化石能源，所以经过激烈的讨论与争论，最后COP28决议没有要求“淘汰化石能源”。决议呼吁各国“以公正、有序、公平的方式，推进能源系统向脱离所有化石能源的方向转型，在这个关键的十年加速行动，以便在2050年左右实现科学的净零排放”。

 

最终文本告诉各国从本十年开始“过渡远离”（transitionaway）化石燃料。各国政府首次同意“过渡远离”化石燃料，以避免气候变化的最坏影响，明确化石燃料时代即将结束。需要特别关注的是，决议确定了：2050年左右要实现全球能源系统的碳中和，也就是说，不论国家的碳中和目标是哪一年，COP28决议把能源系统的碳中和时间，定在了2050年。这就加大了各国发展绿色能源以替代化石能源的压力。

 

COP28决议还专门对绿色能源提出了目标要求，在2030年将全球可再生能源装机容量增至三倍。该目标是以2022年全球可再生能源装机容量3372吉瓦（GW）为基准线，到2030年增加至现在的三倍，达到10116GW。从2023年到2030年，即8年内增加到三倍，意味着复合年均增长率超过15%，而目前世界新能源年均增长率大约是9%。显然，在COP28决议压力下，世界各国绿色能源的发展规模和发展速度都将极大提升。

 

这将加速我国绿色能源发展速度，增加新能源组件和新能源技术的国际贸易，并将给绿色金融带来新挑战，需要形成各类绿色金融技术和工具互相配合互相促进发展的政策和工具体系。过去我们绿色金融的研究和实践往往是单一模式的，但是绿色能源作为一种新型产业，单一的绿色金融政策和工具难以支撑，必须是各种绿色金融类型的政策和技术互相配合。

 

目前，绿色能源盈利能力仍然低于化石能源。虽然很多绿色能源的发电成本已经低于化石能源，但是因为风电光伏等存在间歇性波动和不稳定因素，储能成本和配套电网设施以及维护成本都比较高，而且如果储能和配套电网设施不健全，还可能导致弃风弃光现象。所以，综合成本仍然较高，导致其内部收益率较低，需要通过优惠的绿色信贷或绿色债券政策和技术来降低其融资成本。

 

根据我们的统计与核算，风电光伏的平均内部收益率大约为6.5%，而目前信贷的融资成本基本是在4%以上，企业净收益很低。人民银行的碳减排支持工具，将绿色能源作为三大重点支持领域，在新能源发展中发挥了巨大作用。截至2023年11月末，碳减排支持工具余额4911亿元，累计支持金融机构向碳减排等领域发放符合要求的贷款10194亿元，这些资金大部分投入到了绿色能源领域。但政策显示延续实施碳减排支持工具至2024年末。结构性货币政策工具的使用应该是扶持绿色产业，增强其市场竞争能力，不可能长期伴随。但是，COP28对于绿色能源高速发展的要求，到2030年增加三倍规模的目标，仅仅将碳减排支持工具延续到2024年末显然是不够的。

 

绿色信贷是支持我国绿色能源发展最重要的工具，但绿色能源具有较高的融资风险，如果没有碳保险保驾护航，绿色信贷支持绿色能源就会遇到很大问题，或者导致绿色能源无法获得绿色信贷的有力支持，或者银行面临风险上升的危险。所以，要实现2030年绿色能源增加三倍的目标，绿色信贷和绿色保险的互相配合共同发展，非常重要。

 

要推动绿色能源的大规模发展，海上风电的作用日益重要。随着海上风机大型化，海上风电主流机型由5至7兆瓦升级到8至14兆瓦，海上风电项目投资巨大。例如金山海上风电场一期项目，总投资达31.27亿元。这样巨大的投资，普通保险已经难以承受，必须发展绿色再保险。目前我国海上风电项目发展遇到的瓶颈之一，就是再保险的不足。

 

绿色债券是特别适宜绿色能源融资的另一绿色金融工具。2022年，被纳入气候债券组织（CBI）绿债数据库的我国贴标绿色债券854亿美元（约5752亿元人民币），其规模首次引领全球。2022年绿色债券迅速增加的原因之一，就是2021年全国碳交易市场的建立，那些获得碳配额限制的控排企业，都是年碳排放量超过一万吨标煤的燃煤电厂，他们为了减少碳排放，纷纷投资绿色能源，希望通过增加绿色能源在自己公司电力输出中的比重，来降低碳排放。在上海证券交易所披露的210亿元碳中和债券中，七家电力能源企业贡献了七成的发行份额，发行债券合计规模约145亿元。这七家公司都是加入了全国碳交易市场的电力企业。

 

绿色债券、绿色信贷、绿色保险、绿色信托等的组合，往往可以比采取单一的融资工具，更能降低绿色能源的融资成本。例如一个地区的绿色能源站，在规划时，往往不是一个，而是一系列。如果用绿色信贷加绿色保险为第一个绿色能源站融资，发挥绿色信贷资金到位迅速的优势。当第一个绿色能源站建成后，可以以第一个绿色能源站未来十年或者更长期限的收益作为资金池，绿色资产证券化为第二个绿色能源站融资，因为第一个绿色能源站已经建成，收益流相对稳定，融资风险较低。如果再用绿色信托隔离母公司，防止收益被公司挪用，更进一步保障了绿债的还款，利率将会进一步降低。所以，COP28决议带来的绿色能源大规模发展的压力，急需绿色金融体系整体推进，互相配合，打组合拳。

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