气候金融的下一步：关注行业低碳转型

 

易纲指出，现阶段大部分企业在生产运营的过程中并没有对其排放的温室气体的环境负外部性承担相应的责任，且目前高排放的生产方式相较于低排放生产方式而言成本更低，因此企业倾向于以较高的排放量来换取更多利润，从而对整个社会造成了负面影响。

 

为了推动企业排放成本内部化，需要对二氧化碳的排放权进行定价，让企业为其排放的二氧化碳承担成本，同时从供给侧和需求侧促使企业减排并为其提供经济激励。目前，中国已经建立了全球体量最大的全国碳排放权交易体系（以下简称“全国碳市场”），截至2023年3月31日，全国碳市场碳排放配额累计成交量2.33亿吨，累计成交额106.62亿元，成交均价45.76元/吨（数据来源：上海环境能源交易所），初步形成了碳价发现机制。不过相较于欧盟等发展成熟的碳市场，全国碳市场目前还存在控排行业类型和交易产品单一、市场活跃度不高等问题，因此，未来需要按照“成熟一个、纳入一个”的原则，尽快纳入其他重点排放行业。另一方面，全国碳市场还应不断完善配额分配、调控和存储机制，进一步形成清晰的价格轨迹。同时，为了增加市场活跃度，还需要进一步开发碳期货等多样化交易产品，并逐步纳入更多交易主体。

 

作为强制履约市场的重要补充，国家核证自愿减排量（CCER）的高质量发展对于推动碳市场深化改革、助力企业实现低成本减排、降低低碳转型技术和项目的绿色溢价也至关重要。高质量的CCER不仅可以推动产业低碳转型和技术革新，也能够为减排项目业主带来经济收入；另一方面，CCER丰富了碳市场交易产品，有利于推动碳价的发现。未来在相关法规、市场机制成熟的条件下，应当尽快重启CCER交易机制，促进高质量CCER的发展。

 

为如期实现碳达峰、碳中和的目标，现阶段需要同时推进绿色低碳产业的发展和重点排放行业的转型。金融支持和碳市场调节可以加快上述过程，同时，正如人民银行原行长周小川所述，不同工具在实施的过程中可以相互协调，形成最优的政策组合。

 

在支持绿色产业发展方面，绿色金融通过引导更多的金融资源进入绿色低碳产业，促进其产业发展壮大；在这个过程中，明确的碳价可以使企业减排成本显性化，从而为金融机构的可持续投资提供决策基础。但绿色金融的覆盖行业产业范围有限，并不能完全依靠绿色金融来实现社会整体的低碳转型。

 

在促进重点排放行业低碳转型方面，转型金融和碳市场手段可以相互协调：碳市场通过强制履约机制将企业的排放成本内部化，进而增加企业减排的内生动力；而转型金融能够为企业的低碳转型提供精准的外部资金支持，从而科学有序地推进重点排放行业的低碳转型。另一方面，成熟发展的碳市场可以形成清晰的碳价轨迹，这有助于使企业持有的碳配额成为一种公认的优质资产，并基于此开发更多的转型金融产品，为有转型需求的企业提供更多的融资渠道。

 

因此，未来需要不断完善碳市场机制，并探索其与金融手段间的协同效应，积极稳妥地推进碳达峰、碳中和工作。

 

注：本文作者为EDF气候金融分析师陈成、EDF气候金融项目主管王颖。