邱慈观：碳排放权抵质押贷款——绿色标签下的本质

自去年七月全国性碳排放交易市场启动后，碳排放权及其相关金融工具成了热门话题。国内市场主要有三种碳排放权，分别是全国性碳配额、各省市核发的地方性碳配额，以及企业通过自愿减排系统所取得的国家核证减排量。当以这三种碳排放权作为貸款的抵质押品時，所形成的相应贷款就是碳排放权抵质押贷款。

 

事实上，碳排放权抵质押贷款在我国已存在一段时间。自北京、上海、广州等七省市于2011年启动碳排放权交易试点、2013年正式开展交易运作后，此类贷款就现身市场。例如，2014年广州碳排放权交易所报告中，出现十笔相关融资业务。同年另有几笔号称国内”首单”的碳排放权抵押融资贷款，一笔由兴业银行武汉分行对湖北宜化集团发放，以湖北碳配额为质押担保，另一笔由浦发银行广东分行对华电新能源发放，以广东碳配额为抵押。

 

这类贷款出现后，由于抵押品的法律基础、价值及贷款流程等关键要素尚未及时厘定，交易欠缺依循，市场并不活络。但情况在最近两年改观，双碳目标的推出及全国碳市场的启动，将碳排放权抵质押贷款推上高峰，披上了绿色外衣，被视为能够落实绿色目标的坚甲利兵。

 

然而，从贷款用途和实施要求来看，这类贷款的绿色性质并不明确。尤其是，对于贷款是否用于绿色活动、是否须披露绿色信息、是否会追踪绩效等，相关讨论几不存在，以致其绿色外衣之下的本质隐晦不明。有鉴于此，作者特别为文梳理，加以解析。

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