碳金融市场规模有望达万亿元级——访兴业银行首席经济学家鲁政委

 

鲁政委：从全球碳市场的发展经验来看，碳金融衍生品市场与碳现货市场的发展相辅相成。不论是欧盟排放交易机制（EU-ETS）还是美国区域温室气体减排计划（RGGI），在碳市场的设计过程中均同时考虑了碳现货与远期、期货等衍生品交易工具，由此构成了完整的碳金融市场，使得现货与衍生品市场之间能够互相支撑。在市场制度和相关政策平稳可期的前提下，碳金融衍生品能够将现货的单一价格，拓展为一条由不同交割月份的远期合约构成的价格曲线，揭示市场对未来价格的预期。同时，碳金融衍生品，尤其是远期与期货产品，能为碳市场提供充足的流动性和风险管理手段，为激活与管理碳资产创造条件。

 

从国际经验来看，现货和衍生品之间可以互相促进，但无论是现货还是衍生品，首先都要夯实碳配额这个核心。包括加快健全相关法律法规、完善碳排放核算、报告和核查（MRV）机制、明确配额总量控制目标及相应的动态调控机制等。其次，还需要减少对于金融机构参与碳市场的限制，金融机构参与碳市场不仅可以为市场提供流动性，强化价格发现功能、平抑价格波动，更重要的是能够促进金融机构开发涉碳融资等创新性的金融衍生品，有助于碳金融体系的深化和多元化发展。最后，需要建立适当的碳价调控机制。从整个经济来说，碳价既需要给企业减排形成压力，激励其积极节能降耗减碳，也要关注企业的承受能力，在锚定整个经济既定碳中和目标的前提下，把握好节奏，迅速上升的过高碳价会造成行业性问题，造成企业自生能力不足反倒不足以支撑企业和整个经济的转型发展。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m