银保监会叶燕斐 等：进一步推动绿色金融发展的若干设想(上)

 

ESG理念强调在投融资和生产运营过程中要充分考虑环境、社会和治理要求，审慎评估环境和社会风险，倡导责任投资和合规经营。ESG理念、体系和指标作为系统化考察投资标的非财务绩效的主要依据，将成为各类金融机构建立差异化竞争优势和高标准、高水平建设我国金融市场的重要支撑。

 

ESG体系涉及环境、社会和治理三个方面，重点关注环境和社会风险，全面评估企业生产经营的可持续性、对环境和社会的影响以及公司治理水平，是实体企业健康可持续发展的标尺，是未来投资的重点领域和方向，更是规范经济社会和行业发展的基本条件。ESG投资的重要性已经引起金融机构、投资者和社会公众的广泛关注。2018年6月A股正式纳入MSCI新兴市场指数和MSCI全球指数使ESG理念备受热议，相关研究表明优化的ESG投资策略有助于提高投资回报。

 

长远来看，ESG所指向的是金融领域的未来。经济是肌体，金融是血脉，金融活，经济活。践行ESG理念，不仅可以促进金融业结构转型和效能提升，而且有助于引导资金流向和资源配置，推动实体经济发展，提升市场有效供给水平。践行ESG理念，要求银行等金融机构在授信审批、利率定价、风险管理和投资决策中将环境和社会风险作为重要参数予以考量，不仅管理机构自身的风险，包括可能产生的声誉风险、合规风险和战略风险，同时还要管理法律风险、客户风险和供应链风险。因此，ESG既是选择资产的工具，也是管理投资风险的工具。

 

ESG理念和可持续发展具有内在一致性，是实现可持续发展的行为准则和操作规范。从ESG视角认识和把握可持续发展的国际共识和集体行动，一是通过碳减排应对气候变化的经济社会政策和金融创新成为各国推动可持续发展的主要选择，符合ESG理念和要求的碳中和、碳定价等迎来发展契机，将在推动碳减排过程中发挥更加积极的作用。二是将ESG理念和标准嵌入产业活动中，可以推动价值创造方式转换和价值链升级，实现行业生命周期的迭代演化。在投资活动中将ESG作为一个量化工具和关键指标进行考量，不仅要关注绝对减排，还要考虑相对减排，在相当长时间内，关注投入效率比的同时，还要关注社会效益。三是强调治理的过程性、整体性和系统性，以增进社会总福利为目标，协调与利益相关者的关系。

 

以ESG理念引领中国金融市场发展，要建立行业ESG标准、培育ESG评价机构、丰富ESG金融产品、促进ESG投融资，吸引全球投资者，最大限度激发投资热情，从而打造中国金融市场核心竞争力。全球16万亿美元的负利率资产表现出明显的环境和社会偏好，加快推进ESG标准落地实施，建立由ESG支撑的、具有市场竞争力的金融市场，在扩大对外开放和稳投资、稳外资的环境下，大量投资机会出现，投资和营商环境不断优化，中国将成为吸引海外资本涌入的洼地和蓝海。在这个过程中，中国金融市场的开放程度和竞争力进一步提高，经济韧性、国内资本“走出去”的动力和海外投资能力更强，从而进一步提高绿色金融全球市场布局和投资拓展能力，引领全球金融资源的优化配置。