尝试发行碳国债产品来激励企业和投资者参与减排和拯救新能源发展

　　对可再生能源企业而言，虽然碳企业债正在酝酿，但迟迟未能发出。相对于碳企业债，碳国债信用好、成本低、筹集快，是可再生能源企业解决目前燃眉之急和今后战略性资金重要来源，而且取到碳国债资金也是企业实力和能力的重要展示，可再生能源行业企业更新和淘汰需要碳国债资金分配机制的舞台。

　　对国家而言，有资源而没有有效手段将资金迅速拨付到位的情况长期存在。碳国债是弥补国家预算资金不足、不及时，形成灵活、有力、长效的可再生能源支持手段，满足国家鼓励发展可再生能源行业发展的需要。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

　　对碳资产持有者或机构而言，碳国债发行能够促进碳资产收储、价格和调控等机制建立，有利于稳定基于可再生能源项目的CERs等碳资产的价值。对社会公众而言，在国家信用的保障下，碳国债将较好地满足公众的投资需要，对于商业银行而言，持有碳国债一方面可拥有相应的利息和资产收入，另一方面还可能使持有银行在资本充足率等方面得到实惠。

　　“碳国债”初设想

　　碳国债的发行、流通和置换是一项庞杂巨大的系统工程，而且属于操作和技术层面问题，尤其是以下两点需要提起注意。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

　　第一，对于碳国债发行要选择合适的时机和发行范围。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com

　　目前，我国可再生能源发电量、装机容量都在逐年增加，碳减排指标存量也不断增加，碳国债市场的潜在需求潜力巨大。碳国债具体的容量取决于发行时机的选择，时机过早则国内可再生能源总投资未达到一定规模，市场需求量不足；时机过晚，可再生能源行业的矛盾积重难返，行业萎缩、信心崩溃后，重振成本将非常高。

　　从当前看，全球流动性宽松，利率水平很低，国内利率水平也处于相对低位，同时国家继续实行积极的财政政策，财政赤字和国债发行规模有望增加，是发行专项碳国债的有利时机。

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　　碳减排是全球行动，中国又拥有全球最大的核证减排量额度，碳国债需求潜力巨大，理论上的碳国债可设计成人民币或多种外币在全球发行。从国内外市场对比看，国际市场利率低但碳价低靡，同时囿于债务危机下的去杠杆，当前难以成为碳国债发行的主要市场。

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　　国内市场虽然利率高于国际市场，但资金来源较为充裕，并且随着部分地区强制减排的试点，有可能在短期内形成一个高于国际市场的碳价。基于此，可首先考虑先面向国内机构投资者发行碳国债。境外市场方面，先期可考虑在香港发行人民币碳国债，然后视国际碳市场形势变化扩大发行范围。