欧盟碳价飙升背后的逻辑与得失

 

能源市场波动是碳价波动的直接原因，但欧盟无论气价飞升抑或下跌，碳价都保持在高位。去年俄乌冲突导致能源危机，极端高温天气进一步推动用能需求，加之法国核电机组出力不足，欧洲天然气供需严重失衡。恐慌情绪支撑气价维持着高位，不得已部分煤电重启以满足电力需求，化石能源需求大增。煤炭是高碳能源，推高对碳配额的需求，碳价一路涨至99欧元。随后，伴随着气价下跌、暖冬、增加配额拍卖等因素，碳价回落。今年以来，各国缩减天然气消费、增加储备初见成效，欧洲储气库水平甚至高于过去五年平均水平；加之欧盟实施天然气价格上限计划，调整气价过高的市场风险，TTF基准荷兰天然气期货价格从去年8月的330 欧元/兆瓦时已降至目前50 欧元/兆瓦时左右，下跌80%以上。气价降下来，虽然不用继续使用煤炭，但原本受高气价抑制的工业企业开始恢复生产，对欧盟经济增长的预期增强，能源消费需求预期增强，预期碳排放量回升。另外，由于4月底为欧盟碳市场履约期限，一季度碳价普遍偏高。诸多因素，共同推动碳价创出新的历史纪录。

 

碳价长期维持高位的支撑因素，还是欧盟坚定不移的碳中和战略。欧盟碳市场（ETS，碳排放交易体系）经过十多年发展，从2021年开始进入到第四阶段。2022年12月，欧盟理事会、欧洲议会就ETS（碳排放交易体系）改革法案、CBAM（碳关税调节机制）达成一致，主要包括将碳市场覆盖范围内的行业（电厂和能源密集型的原材料工业）减排目标提升至62%、扩大行业覆盖范围和缩短免费配额的时间表等内容，配套的CBAM将于今年10月起试运行、2026年全面实施。随着这些措施逐步落地，意味着未来欧盟的减碳行动向更加纵深发展，碳配额供需将长期保持紧张态势。可见，高碳价是欧盟碳减排政策的应有之意，符合政策制定者的初衷和预期。

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