数据解析2021年全国碳市场

 

随着第一个履约期结束，全国碳市场如期完成“首考”。首个履约期纳入发电企业2162家，对2019年、2020年的碳配额进行清缴履约，履约完成率为99.5%。截至2021年12月31日，碳配额累计成交量1.79亿吨，成交额76.61亿元，考虑此次履约为两年一次履约，总换手率约2%（年配额按45亿吨计）。12月31日收盘价54.22元/吨，较7月16日首日开盘价上涨13%。

 

纵观去年7月16日全国碳市场开市以来，碳交易的整体情况呈现出以下几个特点：

 

图1 全国碳市场价格周K线图

 

一是价格（挂牌价）较为稳定，整体呈不规则“浴盆”曲线。如图1，全国碳市场价格整体在40-60元之间，开市首周实现了价格的较快上涨，短暂突破60元，其后1个月内价格呈下降趋势，随后价格长期维持在43元上下横盘。横盘期也是成交量急剧缩量期（如图2）。进入12月份，随着履约截止日迫近，成交量快速放量，价格持续上升。半年周期来看，价格周K图呈不规则“浴盆”曲线，平均挂牌价格为47.16元/吨。

 

图2 全国碳市场周交易量

 

二是成交量后期放量，流动性不稳定。虽然全国碳市场累计运行的114个交易日中，碳排放配额累计成交量达到1.79亿吨，成交额76.61亿元，总量并不小，但是相对发电企业2019、2020年总配额来说，换手率不算大（2%）。且成交量不稳定，前期除首日成交量达到410万吨外，从第二个交易日开始，成交量开始急剧下降，甚至部分交易日成交量不足百吨，基本丧失了流动性。自11月下旬开始，随着进入履约期，成交量快速上升，12月成交量达到整体交易量的76%。而履约期结束后，2022年1月4日成交量急剧下降至2001吨。

 

三是以大宗交易为主，相对挂牌交易存在一定的折价。大宗交易量达到1.48亿吨，占总交易量的82.8%；大宗交易额占总成交额的81%。而大宗交易价格一般相对挂牌成交价有一定幅度的折价，大宗平均成交价41.95元/吨，平均折价率达到11%，最大折价率达到20%。这组数据显示：大宗交易单笔在10万吨以上，由于五分之四以上的交易额通过大宗交易，全年碳市场发生的交易总笔数并不多，市场活跃度不足；大宗交易价格存在折价，所以用挂牌价格来衡量整体价格存在一定程度高估。

 

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