碳交易启动在即 需构建更有效的碳交易市场

 

将碳交易市场与股票交易市场在多个维度上进行对比，会发现存在以下多方面的不同：

 

一是交易标的不同。在股票市场中，投资者可以在众多不同的上市公司之间进行选择，不同的上市公司具有不同的投资价值，而有不同的股票交易价格，并且不同公司的股票之间不能相互转化。而在碳交易市场中，所有交易双方进行交易的对象是唯一确定的，即碳排放权，并且从不同企业购买得到的碳排放权可以进行合并。这种交易标的的同一性就决定了在碳交易市场上某一时间只存在一个碳交易价格。

 

二是买方报价不同。在股票市场中，投资者根据对企业价值的判断来申报购买价格。而在碳交易市场中，碳排放企业并不需要向交易系统申报购买价格，而是根据系统中所呈现的售卖价格，从高到低挑选卖方，向系统提交购买申请。那么，企业申报碳排放权交易时则需要参照自身的碳减排成本，并且选择的卖方报价要低于自身的碳减排成本。故而，每家碳排放企业实际上只有一个最大的买方价格（Pmax）。

 

三是卖方报价不同。在股票市场中，持有公司股票的投资者可以自主向系统申报卖出价格，并且所申报的价格可以低于股票成本，理论上可以接近于0。也就是说，在股票市场中投资者会以低于成本的价格卖出股票。而在碳交易市场中，碳排放权卖出企业在制定卖方价格时，最低的卖价应该是本行业中碳创汇企业的最大成本。如果卖价低于这一水平，就会导致一部分碳创汇企业无法通过碳交易获利而被市场淘汰。并且，面对碳交易中的卖方市场，卖方企业都是希望尽量以更高的价格来成交，故而卖方报价有最低价格。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ