碳交易启动在即 需构建更有效的碳交易市场

 

众所周知，股票交易的标的是企业的价值，每家企业因为投资者对其价值的判断的不同而构成交易市场，即认为企业价值被低估的投资者，从认为企业价值被高估的投资者手中买入股票，形成交易。这里，核心是投资者对企业价值的预期决定股票交易的形成。在股票市场上，最重要的是能够让投资者之间在公平的原则下自由交易，投资者对公司价值的判断支撑股价的波动。

 

碳排放权是碳排放企业排放多余的温室气体而需要具备的资格。碳排放企业从其他企业购买碳排放权而获得相应的资格，这个碳排放权的交易价格就是碳排放企业为了获得碳排放权而支付的成本。

 

理论上，从买方角度来看，当这个成本小于企业自主减排温室气体的成本时，碳排放企业才会考虑购买碳排放权而实现更大的经济价值。也就是说，当企业选择自主减排这部分温室气体而需要花费的成本大于从市场购买碳排放权的价格时，碳交易才会形成。从卖方角度来看，只有当碳排放权卖方企业的碳创汇成本小于碳排放权交易价格时，交易才会形成，因为这种情况下卖方企业才可以通过碳交易获益。

 

因此，碳交易实现的基本前提是碳创汇企业的成本≤碳交易价格≤碳排放企业减排成本。也就是在这种情况下，通过碳交易能够让企业的价值得到帕累托改进，即卖方和买方的收益都得到提升。这是碳交易市场建立的理论根基，即利用市场手段来配置资源以实现碳减排。

 

但是，要注意的是，碳排放企业可能通过碳交易方式来抵消碳排放，从而放弃实质性的碳减排。碳创汇企业也可能因为短期内涌入大量的卖方企业而导致碳交易价格下降，从而打击碳创汇企业。这些碳交易市场的负面性需要引起重视。故而，如何正确发挥碳交易市场的作用，就需要首先理清碳交易市场和股票交易市场的区别，从而能够为设计最佳的碳交易规则提供依据。

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