解读我国碳交易市场的发展路线图

　　从区域试点到全国市场

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　　国内碳交易市场在从区域试点向全国市场的发展过程中，关键是要解决两个方面的问题。一是如何形成有效的激励机制，能够产生足够的动力鼓励试点地区先行先试，在强制性排放市场上有所突破；与此同时又要有效防止没有开展碳交易试点的地区坐收渔利，要充分发挥出试点地区的带动作用，激发更多的地区主动参与到碳交易市场当中。二是在地区试点的区域市场发展起来以后，如何形成合理的机制，解决不同的区域性市场和未来全国性市场的对接问题。

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　　对于第一个问题，要在不同地区形成激励相容的机制，防止“鞭打快牛”的现象，根本上是要在相关制度设计上有长远的考虑，能够在整个社会形成长期的稳定预期，从而有效指导不同地区的行动。一方面对于进行强制性碳减排地区所取得的成绩，要有充分肯定并在制度设计上有所奖励。另一方面对于未来全国强制性减排市场的建立要有明确说法和期限，例如明确规定要在2020年开始在全国试行强制性的碳交易。可以考虑结合当前省级温室气体清单的编制工作，尽快建立省级地区的碳预算账户，在整个减排周期下在来考虑不同地区的减排。 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com

　　至于如何能够充分发挥试点地区的先行作用，带动其他地区的减排行动，可以参考当前国际减排市场中的清洁发展机制（CDM）和联合履约（JI）方式。与清洁发展机制类似，未参与试点的地区可以进行自愿减排，以项目交易的方式参与到试点地区的强制减排市场，从而推动本地的减排行动，同时降低试点地区的强制减排成本，当然国家层面也需要规定试点地区所能利用项目交易的上限，例如不超过10%等。而与联合履约方式类似，试点地区也可以与其他试点地区、甚至非试点地区一道来完成国家下达的碳强度减排的任务。在国家层面，也可以处于推动进一步区域协调发展的考虑，限定能够采用自愿减排方式和联合履约方式参与的地区，例如西部边远省份等。

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　　对于第二个问题，要破除的一个认识误区是“以为未来全国市场只是当前试点地区的区域市场的简单复制和推广”。我们开展碳交易试点的根本目的是建立和完善机制、培养人才和机构、锻炼队伍和增强能力，而不是要简单复制试点地区强制减排市场所采用的模式。全国性市场的建立必然从国家整体和长期的利益出发，按照全局的要求，统筹兼顾不同地区的需要。中国幅员辽阔，建立“区域市场＋全国市场”的格局也是一种符合实际的做法，正如在欧盟的碳交易体系中，有的成员国（如英国）出于自身的考虑，既参与到整个欧盟的碳市场中，同时还拥有本地的碳交易市场。

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　　从一级现货市场到二级金融市场 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

　　在碳交易市场中，一级现货市场是指基于真实排放权交易供求、实时交割的市场；二级金融市场是指基于金融资产配置要求、可以实现远期交割的市场。二级金融市场的根本作用主要在于：1）形成并发现长期的碳排放价格，从而引导碳交易市场资源的配置；2）提供足够的流动性，以保证碳市场的活跃程度和正常运行；3）使碳交易市场拥有足够的深度和广度，有利于各类主体在长期考虑下配置自身的碳资产，从而达到在经济整体最优化配置各类减排资源的目的。然而，二级金融市场在发挥不可或缺作用的同时，也可能会对碳交易市场的正常运行产生干扰，其突出的表现是由于大量资金尤其是投机性资金的介入，一方面可能会放大碳交易价格的波动范围，难以形成稳定的预期和引导社会各种减排资源的配置；另一方面可能会使碳交易的价格长期偏离真实的供求关系，使减排资源产生错配，影响碳交易市场功能的正常发挥。

　　有鉴于上述的理由，国内碳交易市场由“一级现货市场”向“二级金融市场”的发展过程中应该坚持“积极稳妥”的原则。所谓“积极”，是要充分认识到“二级金融市场”是一个完整的碳交易市场不可或缺的组成部分，也是一个碳交易市场想要发挥正常功能、实现基本目标所必不可少的部分。所谓“稳妥”，是要严格限定“二级金融市场”的区域范围，并在初期严格限定能够进行参与交易的主体（例如仅限参与碳交易的重点企业和少数金融机构），随着市场的逐渐建立和完善逐步放宽准入限制，碳金融市场的发展一定要与我国整个资本市场发展相适应，及时加强相关的监管能力。