建立全国统一碳交易市场关键问题研究分析报告

 

以2008年为时间段，在八个试点（福建试点于2017年成立）的碳交易价格情况中除了湖北，天津，广东外，其余试点价格波动频繁。依前面所述，企业有关碳配额的期中计量均以公允价值予以调整。由于碳价的剧烈波动，极有可能造成企业即便减排了也会企业价值减损，不利于企业参与碳配额交易的积极性。而对于超排企业，有可能造成超排带来的效益超过购买碳配额带来的损失，造成整体效益的提升。下面我们以在上海和香港证券交易所上市的中国神华能源股份有限公司（601088）（下面简称中国神华）为例，具体阐释碳价波动与企业价值问题。由于企业并不披露有关碳交易的具体数据，因此本文主要是借实际公司的交易与碳价的数据来说明问题，具体的交易数据都是不失一般性的假设。

 

 

根据北京试点碳价变动，再结合上述内容，不妨假设中国神华还在2017年启动锦界电厂“十万吨级二氧化碳捕集与封存全流程示范项目”中初始投入为100万元，后续的管理测定为10万元，在18年3月20日顺利通过国家测定，当日CCER交易价格为25元/吨。在2016年-2017年发生以下碳交易业务：2016年6 月30日，中国神华收到政府免费分配的碳排放配额500 万吨，持有目的不明，可能在市场状况比较好的情况下将其出售或将来在减排任务较重的情况下用于履约，6月30日北京碳交易价格为39.45元/吨。2016年7月18日，中国神华在碳交易市场花费 5500万元购买100万吨二氧化碳当量的碳排放权（按可供出售金融资产处理），该日市场价为53.56元/吨。中国神华决定暂时持有碳排放权，根据自身排放情况确定该排放权用途。

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