从试点碳市场到全国碳市场的过渡猜想

目前全国碳试点市场的履约工作已进入尾声，未来的半年碳市场将重点关注即将于2017年底启动的全国碳市场体系建设，同时试点市场未来如何与全国碳市场合理衔接将成为市场参与方关注的重点之一，本文希望就市场过渡相关一些想法与业内进行分享交流。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

全国碳市场与试点碳市场咋相处？

1、试点碳市场与全国碳市场将会长期共存！ 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

全国碳市场是由国家发改委主导建立的一个新的碳交易市场，并不是在目前的八个试点碳市场的基础上整合而成，因此未来纳入全国碳市场的控排企业就不会再被纳入试点碳市场。但试点碳市场并不会因为全国碳市场的建立而很快取消，其主要是因如下：

全国碳市场初期将逐步纳入八大主要高排放行业，据悉全国碳市场首年仅纳入发电、电解铝和水泥（熟料）三大行业，包括钢铁、石化在内的其他五大高排放行业还会留在试点碳市场中在条件成熟时逐步纳入。； 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com

目前试点碳市场包含的行业范围普遍超过全国碳市场初期准备纳入的八大行业，即使八大行业全部转入全国碳市场仍有一定数量的较小排放规模的控排企业留存在地方碳市场，同时试点地区的政府仍然存在降低单位GDP碳排放的政治诉求，可能不愿看到辛苦建立的试点碳市场倒退消亡，希望留存地方碳市场这一政策工具。

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2、全国碳市场启动后，试点碳市场流动性将显著下降

由于中国的能源使用结构决定了发电、电解铝、水泥、钢铁等高耗能行业的排放占了各个地区的绝大部分。因此随着全国碳市场启动，试点碳市场的配额总量将显著下降，在有的地区可能达到80%以上。而市场规模的缩小，必然带来更大程度的需求及交易量的缩减。下图估算了试点市场移出电力、水泥、电解铝三大行业及后续年度进一步移出钢铁行业对市场规模的影响。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

随着更大规模和流动性的全国碳市场启动和试点碳市场流动性的预期下降，从事碳交易的投资机构今年纷纷在试点碳市场的履约期寻求资金离场，避免陷入未来地方碳市场的流动性困局，将资金从试点碳市场转移到流动性更好的全国碳市场寻求盈利机会。随着全国碳市场的逐步健全及流动性提高，从某种角度来说会进一步削弱地方碳市场的市场流动性，对于并行的地方碳市场的运行提出了更大的考验。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com