专访北京环境交易所总裁梅德文： 以碳金融产品创新打破分割的碳市场

碳金融促进市场流动性

《21世纪》：很多业内人士抱怨，目前的碳市场本身流动性不强，而很多碳金融产品，没有照顾到企业的需求，成了推出后就没有下文的“PPT项目”，你对此怎么看？环交所在设计碳金融产品或业务时又是怎么考虑的？ 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

梅德文：碳金融产品是否符合市场需求，是其能否实现可持续交易的关键。对于市场包括交易所在内的各类利益相关方来说，需要一个相互了解、不断启发和摸索的过程。因此，碳金融产品的持续交易，是市场发展到一定阶段的必然结果。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com

碳市场最核心的功能是促进节能减排。就是通过透明真实的价格信号，来引导稀缺的碳排放权资源配置，以实现低成本、高效率的节能减排。 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

怎样才能发现透明真实的价格信号？答案是建设一个具备有效性、流动性和稳定性的碳市场，拥有规模化的交易主体、市场化的交易产品和透明化的交易规则，这样才能发现真实的减排边际成本和边际收益。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

但是，目前中国碳市场是分割的区域市场。首先，规模小，七个试点省市的配额加起来约12亿吨，不到全国碳排放的两成，而北京只是个千万吨级别的市场。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

为此，北京环交所拿出5000万元支持全国碳市场的能力建设，一方面是响应国家发改委的要求，发挥试点市场的带头作用；另一方面也是为了培育非试点地区的碳市场，扩大市场规模。

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其次，市场没有流动性。而碳金融产品创新能够为市场提供充足的流动性，这也是北京积极开发碳金融产品的主要原因。只有发展碳金融产品，才能使碳金融发挥一般金融融通的功能，引导市场发现碳排放的真实成本，扩大碳交易的广度。

比如回购，解决了企业的融资，同时也能让金融机构能够判断碳排放权的真实价值。要知道，政府和控排企业并不是市场的全部主体，加上金融机构才能构成一个完善的市场主体。通过这样的市场竞争出来的价格，才能反映真实的履约成本和减排收益之间的均衡。

另外，包括北京在内，目前所有的碳金融产品创新，都只是探索。金融的本质是风险管理和价格发现，通过一系列的金融工具和产品的设计，来解决信息不对称、资产定价和风险管理的问题。碳金融产品的设计也会朝着这三个方向努力。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

随着全国碳市场的启动，碳市场的规模越来越大，参与的主体越来越多，市场的需求也更加多元，对碳金融产品的需求也更迫切，碳金融产品的创新步伐也会加快。