深度解析全球碳市场的结构及其价格特征

　　全球碳排放交易市场的形成是由政策催生的，主要由《京都议定书》生效所驱动。《京都议定书》生效使每个国家的温室气体排放成为一种稀缺的资源，满足人们基本生存需要之外的碳排放权就具有商品的属性。由于世界上任何地方所排放的温室气体都有相同的增温效果，所以温室气体的排放/减排地点就具有了可替代性，这就为全球碳市场的形成——温室气体排放权作为一种商品在全球流通创造了条件。

　　碳交易可以定义为交易一方凭借购买合同向另一方购买一定数量的温室气体排放量，以实现它的减排目标。碳交易可以划分为两种类型：一种是以项目为基础的减排量交易，如《京都议定书》下的联合履行（JI）和清洁发展机制（CDM）。另一种是以配额为基础的交易，如《京都议定书》下发达国家之间可以相互转让的部分“分配数量单位”，或者是在欧盟温室气体排放贸易机制（EUETS）下的欧盟配额（EUAs）。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

　　1997在日本京都达成的《京都议定书》要求附件1国家（工业化国家和经济转型国家）在2008—2012年第一承诺期，将温室气体排放量在1990年水平上平均降低5.2%。除了国内政策措施之外，《京都议定书》允许上述附件1国家可以通过从其他附件1国家购买分配数量单位（AAUs），或者与经济转型国家共同实施JI项目，或者在发展中国家实施CDM项目获得经核证的减排量（通称减排信用）来实现京都目标。在美国和澳大利亚退出《京都议定书》的情况下，欧盟、加拿大和日本就成为全球碳市场的主要力量。研究表明，欧盟、日本和加拿大为实现京都目标，共需要30亿吨的二氧化碳减排信用。 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

　　随着欧盟温室气体排放贸易机制（EUETS）在2005年1月1日正式开始运行和《京都议定书》于2005年2月16日正式生效，无论是项目为基础的减排量交易还是以配额为基础的交易都如火如荼地进行。2005年，全球碳市场的交易总额超过100亿美元。其中，欧盟配额市场的交易额为82亿美元，交易量达3.22亿吨二氧化碳当量。CDM市场的交易额为27亿美元，交易量为3.74吨二氧化碳当量。然而，尽管市场交易日益红火，两个碳市场价格的巨大差异一度引起了项目投资者和东道国的担心。欧盟配额（EUAs）的市场交易价格一直维持在每吨二氧化碳20欧元以上的高价位，而CDM项目的市场交易价格（CER的价格）不到10欧元。